全球通膨拉警报－升息风起 逾13国加入紧缩行列

国际清算银行追踪的38家央行当中，有13家央行自疫情以来已升息至少一次。今年10月纽西兰、波兰及罗马尼亚央行率先升息，吸引其他国家跟进，新加坡也在10月14日加入紧缩行列。

8月底，韩国央行宣布将基准利率上调1码至0.75％，是韩国近三年来首次升息，并且是疫情来第一个升息的亚洲主要国家。

欧美央行多年来成功将通膨率维持在目标范围内，目前仍有余裕继续观望通膨走向。相较之下，拉丁美洲及其他开发中国家的粮食及能源价格飙涨速度惊人。当地央行担心物价涨幅太大迫使政府调涨基本薪资，连带使企业调涨商品价格而形成恶性循环，因此不得不率先采取行动。

UBS Research首席策略师波维亚（Bhanu Baweja）表示：「新兴市场担心通膨预期愈来愈高，因而转向鹰派作风。」

智利央行在10月13日一口气升息5码至2.75％，创下20年来最大增幅。秘鲁央行早在8月就开始逐步调升参考利率，至10月为止达到1.5％。

东欧各国因劳工短缺严重，高通膨风险比拉丁美洲更加急迫。凯投宏观经济学家皮曲（Liam Peach）表示：「我们认为未来几年中欧及东欧陷入长期高通膨的风险位居全球之冠。」

粮食及能源价格飙涨的情形在非洲撒哈拉沙漠以南同样显著。以衣索比亚为例，当地通膨率在9月达到30％，高于8月的26.4％。衣索比亚央行已在8月将贷款利率从13％增至16％，并将银行现金储备率调升一倍至10％。

相较之下，亚洲各国仍担心过早升息可能阻碍经济复苏。近来煤价飙涨已使中国生产者物价指数（PPI）9月涨10.7％，创近25年来最大增幅，但制造商至今多半选择自行吸收成本，致通膨率维持在0.7％，远低于央行设定的3％目标。