券商：A股复苏早期 聚焦两族群

今年以来，沪深300指数跌幅一度超过2成，在中共「二十大」会议后止跌反弹，官方推出一系列政策利多助攻，使大陆股市逐步回稳。上证指数25日收盘亦重返3,100点，一周内累计上涨0.14％，连涨4周。

香港信报引述海通证券指出，A股估值水平周期波动，当前本益比（PE）及股价净值比（PB）、股债收益率和风险溢价等指标均处于周期底部。除了绝对和相对估值，近期市场对A股估值结构，尤其是国企民企估值分化的关注度较高。

大陆证监会主席易会满21日出席「2022金融街论坛年会」时表示，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有大陆特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。

海通证券指出，这引发市场对国有上市公司估值普遍较低的讨论。报告认为，A股国企的估值有一定的提升空间，然而若要提振估值，则需要提升国企上市公司品质，这也是易会满强调大陆国有上市公司要「练好内功」的主要原因之一。

展望未来市场，海通证券建议，优先关注高景气成长，如数位经济及低碳经济之新能源。其中，智慧城市的建设有望成为数位经济的重要催化剂，低碳经济方面，建议优先关注风电太阳能、储能和新能源车智慧化等领域。