日本17年來首度升息 實質薪資上漲有利日股

日圆。路透

日本央行19日如市场预期，将政策利率上调10-20个基本点（1个基本点是0.01个百分点），由原先的负0.1%上调至0%-0.1%区间，为17年来（2007年2月21日）以来首度升息，正式终结长达八年的负利率时代。

与此同时，日本央行宣布结束殖利率曲线控制（YCC）政策，但承诺在必要时继续购买长期公债。此外，日本央行还停止对ETF的购买计划。由于市场已预期了日本央行货币政策正常化，且预估货币政策将逐步调整，因此日圆一度贬破150日圆兑1美元，日股震荡后收高。

富达国际日本团队投资长鹿岛美由纪（Miyuki Kashima）表示，日本央行此举符合市场预期，因为今年春季劳资谈判加薪幅度超过工会所提出的增幅，尤其是大型企业。日本工会总联合会 （RENGO）初次统计，日本企业的薪资平均调高5.28%，高于去年同期的3.8%，创33年来最大加薪幅度，且中小企业的薪资涨幅也有4.42%。

富达日本价值策略投资团队表示，投资人提高对于大型股及高价科技股关注度，TOPIX前十大部位已占大盘市值20.6%。年初以来，TOPIX核心30比整体大盘涨幅已高出5%，比中小型股高10%。

富达认为，根据历史经验，投资人目光将期将从大型股转向中小型股，寻找被低估的投资机会。而且，日本央行结束负利率政策，长期价值股的表现预期将好转。

「巨亨买基金」研究团队表示，日本央行仍强调「在收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本公债的购买量。」代表日本央行其实不愿放松对短期与长期利率的限制，真正撤掉的只有较极端的买进股票与伤害银行的负利率政策。

「巨亨买基金」总经理张荣仁指出，美股与日圆是左右日股表现的关键。只要美股继续上涨、日圆不大幅升值，日股就可望上涨。日本央行不会放任长期利率大幅升高，搭配美国经济成长率预期持续上修、潜在降息次数下调，美日长期利率差距有可能进一步扩大。美股强劲加上日圆趋贬，预期都将继续推升日股。

张荣仁表示，除了美股与日圆两大利多不变外，来自人工智慧（AI）带动的半导体需求、美国更重视友岸生产，也都有利于日股。建议投资人，善用基金平台零手续费的优惠方案配置日股基金，已经持有的投资人也千万别过早获利了结。