17年來首升息 日本終結負利率政策

日本银行（央行）昨天宣布终结负利率政策，日银总裁植田和男举行记者会接受提问，表示将维持金融情势宽松。（路透）

日本央行日本银行十九日宣布结束实施八年的负利率政策，将无担保隔夜拆款利率从负百分之○点一调升至○到百分之○点一区间。这是日银十七年来首次升息，但日银总裁植田和男表示将维持金融情势宽松，暗示无意快速升息，日圆兑美元十九日盘中应声贬破一百五十日圆价位。

日本货币政策转向 制表／财经中心、国际中心

日银是全球最后一个退出负利率政策的央行，显示透过廉价资金和非常规货币工具来支撑经济成长的时代暂告一段落。在此前负利率政策下，日银对部分商业银行置放的特定存款实行负百分之○点一利率，以刺激放款拉擡经济。反观从二○二二年二月俄国全面侵乌后，美国联准会、欧洲央行等各地央行纷纷加紧提高利率以抑制通膨，惟日银仍坚持货币宽松。

结束负利率不仅影响企业和家庭，也将影响全球资金流动。日银也取消将十年期公债殖利率维持在约百分之○的ＹＣＣ政策，风险资产购买也将削减。日银将不再收购指数股票型基金（ＥＴＦ）和房地产投资信托基金（Ｊ｜ＲＥＩＴ），但将继续每月买进约六兆日圆（约台币一点二七兆元）的日本公债，凸显出家庭消费依然疲软之际，仍须持续温和刺激经济。

日银强调金融环境仍将保持宽松，表明这次升息并非紧缩周期的开始。总裁植田和男表示，「如果我们从预期通膨率的角度来看」，现在离百分之二通膨目标「还有一段距离」，「考虑到这个落差，我想我们将继续实施我之前提到的正常政策，但也要谨记维持宽松环境的重要性」。

他说，现在大规模货币宽松措施已完成任务，必须考虑缩减资产负债表，未来某个时间点将减少购买日债的金额，但目前还没有具体规画，若价格上行风险升高，也可能促使日银升息，但在日本基本通膨趋势触及百分之二之前，日银都将维持宽松立场。

因此，尽管日银升息，却未拉擡日圆汇率，日圆反而贬破一百五十日圆兑一美元大关，十九日一度重贬百分之一点○四，至一百五十点七日圆。市场解读，因为日银的鸽派基调，让市场认为日银不急着紧缩，与美国的利差仍大，让日圆续跌。

这次日银动作，大致符合市场预期。瑞银认为，日银将在秋季调高利率到百分之○点二五，明年春季再升息一次。