日是否端走鸡尾酒盆 市场关注

植田和男近日公开挂保证，现阶段日本仍会保持超宽松货币政策不变，直到日后能看见稳定以及有延续性的通膨目标值，先达到2％再说。但他过去曾说，在当前的经济、物价及金融情势下，实施殖利率曲线调控（YCC）是合适的，会寻求修改政策以减少副作用。这个说法引起外界纷纷猜测，可能在4月底或6月中的货币政策会议上，提出修改目前宽松货币政策。我央行指出，这做法过去被称为是「把派对上的鸡尾酒盆端走」。

央行说明，央行端走鸡尾酒盆的说法，过去是被用来比喻央行将撤走宽松措施的行动，最早源自美国联准会（Fed）前主席William McChesney Martin于1955年的经典名言，「Fed相当于监护人的地位，在派对正要嗨起来时，下令将鸡尾酒盆撤走。」

英国央行（BoE）前总裁Mervyn King则延伸提到，央行在货币政策上，可在狂欢派对前撤走鸡尾酒盆；在金融稳定方面，则可运用总体审慎政策工具，在舞跳得太嗨时，把音乐的音量调小。我央行则认为，不论撤走鸡尾酒盆或是音量调小，对央行决策来说都是件苦差事。

对于日本央行是否结束宽松看法分歧，去年突然宣布实施YCC后，市场普遍分析，日本逐步放弃超宽松政策已为期不远，何时撤走鸡尾酒盆颇受关注，为避免金融市场出现动荡，预料植田应不会在本月底主持的首场会议，突然就宣布改变，应是采取循序渐进的方式进行调整。但若真的取消，日本殖利率上升，恐对全球资本流动带来巨大影响。

汇银人士解读，现阶段对植田而言，如何引导日本政策回归正轨，但又不触发金融市场动荡，将是一大挑战，一旦走向紧缩，日本将正式加入全球主要央行的升息行列。