瑞银：三因素 支持人民币进一步上涨

人民币近期涨势凶猛，中国人民银行虽采取多重措施避免人民币升值过快，但投行瑞银认为，中国经济稳定、经常帐户盈余成长及资金持续流入三大因素，将支持人民币在短期内进一步上涨。

2020年人民币走势先蹲后跳，受港版国安法影响，在岸价于5月底一度贬至7.16元，但随着中国经济成长趋稳，人民币持续走升，30日晚间8时报6.866，从5月底至30日升幅约4.1％。人行在12日下调远期外汇风险准备金率后，月底又调整人民币中间价报价模型，并移出逆周期因数，以阻止人民币升势过快。

新浪财经报导，瑞银全球财富管理部门大宗商品和亚太区外汇主管施德铭（Dominic Schnider）指出，瑞银将人民币的短期目标价设定在6.6，并认为有三个因素可能推动人民币走强：经济增长、国际收支和资金流入。

施德铭表示，中国经济正以超过西方国家的速度增长，第三季GDP年增长4.9％，显示中国经济正再度升温。相比之下，美国和欧洲的其他经济体预计要到2021上半年才能恢复增长。

施德铭指出，美国和欧洲经济月增率虽已实现正成长，但它们仍远远落后中国，这有利于中国的外国直接投资流入和风险资产，如股市和人民币。国际收支方面，施德铭说，预计2020年中国的经常帐户盈余可能增至占GDP的2.8％，较2019年的1％大幅上升。

在资金流入方面，施德铭说，这一问题有两个角度。第一，中国政府债券被纳入全球债券基准，预计将在未来12至18个月内「触发」1,000亿至1,500亿美元的资金流入。

其次，与美国相比，中国有一个「稳健的收益率利差」，即使经波动率调整后，人民币的收益率利差也很有吸引力。施德铭说，G10国家中目前没有一个国家的债券收益率像中国这样具有吸引力，因此流入中国的资金将保持强劲，从而推动人民币走强。