瑞银投资银行：AI需求可延续至明年

随生成式AI崛起，掀起新一波科技浪潮，瑞银投资银行分析师指出，投资市场目前不如年初乐观，但若观察AI相关需求仍可延续到明年。图／本报资料照片

2024瑞银证券台湾企业论坛分析师观点

随生成式AI崛起，掀起新一波科技浪潮，瑞银投资银行分析师指出，投资市场目前不如年初乐观，但若观察AI相关需求仍可延续到明年，不含记忆体的半导体营收今年约成长8％，明年可能会成长到18％，并扩大到消费类终端市场，且供应链下游库存也变得较健康，预期台湾ODM厂商将继续主导AI伺服器机架市场、PC在今年下半年需求疲软，明年受到AI机型推出预期将有增长。

瑞银投资银行台湾研究主管艾蓝迪表示，对今年台湾科技板块相对乐观，尽管传统半导体成长稍有放缓，且投资市场出现悲观情绪，但预期明年AI需求仍然强劲，主因是经历2021年库存过量的问题后，下游厂商对于库存管理更加谨慎，预计明年上半年将有需求增加，AI设备也有望在明年迎来成长。

目前影响投资市场的较大因素还有美国大选，结果难以预测，共和党和民主党胜选对科技产业影响不同，若共和党胜选，川普可能使关税政策更为激进，对中国和全球科技产业带来风险；而民主党则可能维持现状，选择性提升关税，对于PC、iOS供应链等产业影响较大，硬体与半导体行业可能继续小幅回升。

瑞银投资银行台湾半导体分析师林莉钧指出，半导体产业具有周期性，对该产业持审慎乐观的态度，预计到明年将持续成长。根据历史数据，今年不含记忆体的半导体营收成长约8％，明年可能增长18％，并广泛扩大到消费类和AI相关领域，明年初可能因库存过低而推动晶圆代工和封装厂商的需求提升。

尽管短期内市场担忧GPU架构推高过快导致良率问题，但未来几个月情况应会改善。台湾半导体未来最大的市场将是二奈米，AI应用将推动PC和手机向二奈米技术的积极转移。

瑞银投资银行台湾硬体科技研究部主管陈星嘉认为，预计台湾ODM厂商将继续主导AI伺服器机架市场，今年PC市场上半年表现优于预期，下半年需求前景转为疲弱，NB ODM出货量将与去年持平，但明年将有较好的增长。