若連最穩的00878也股利縮水怎辦？ 艾蜜莉：高股息ETF長期5-6％殖利率比較合理

台股示意图。中央社

＊原文发文时间为10月30日

高股息ETF最近遇到「股利缩水」的问题，刚好明天00878要公布最新配息，很多人担心是不是连最稳的00878有可能不如以往？

像是这两天都有遇到大大跟我说：「会不会以后都领不到10%殖利率了？」、「这一季股息cover不了贷款...」。

先来看一下，高股息ETF的配息组成，主要是：资本利得（价差）、股息、收益平准金…等三者组成，而股市近年走大多头，成分股持续挹注ETF丰沛的资本利得，使ETF有本钱拉高配息金额（毕竟要角逐高股息ETF王座）。

但每次股息都要创高，等于成分股也要够力...个股的资本利得才跟得上高股息ETF一直上调股息的幅度，只是个股近期随着台股表现放缓，资本利得的表现相对黯然失色了，进一步影响ETF配息力道。

长期来看，未来经济和股市若走向衰退循环，ETF会受到的影响如下：

简单来说，长期一定会经历股市、经济循环，所以高股息ETF的股息确实不太可能频频创高，「股利缩水」可以说是没办法避免的事实。

所以前阵子只要有大大想在高点「单笔投入高股息ETF」，都是我会比较担心的事情，因为股市高点单笔投入，会把成本都卡在高点，未来经济、股市走向下循环，就会因自身投入的成本过高，导致殖利率越来越低，影响到资金效率。

ETF我自己还是会选择定期定额的方式，长期投入能把投入的成本和时间都分散，整体成本是平滑的，至少不会在高点投入太多，未来股灾来、ETF配息缩水，因为价格同步下修且有持续的投入，以自己的成本来算，殖利率还是能保持在一定的水准之上。

另一方面，长期投入10年以上，就算短期配息缩水，定期定额的优势本金及股利再投资的复利效应，ETF所持有的好公司也会随着经济、股市恢复而提升盈余，股息水准也会逐渐回升，所以重点就是要挑自己理解的ETF，理解它的选股逻辑，之后也可以不定期追踪ETF的成分股，观察股息的稳定性和产业分布是否有符合当前的需求。

总结来说，高股息ETF殖利率长期抓5%~6%会比较合理！并不是现在看到的10%以上，而之前如果已经投入太多在高点，可能就要考虑先存钱，之后景气灯号转蓝或是股市走低，再搭配自己的收入在低点再次定期定额来降低持有成本。

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