三因素看美元走势 日圆走强潜力恐降低

渣打银行指出，联准会副主委杰佛逊表示，在通膨明显降至2％的目标之前，「将政策利率保持在紧缩范围内是适当的」，且补充说明健康的就业市场让联准会能够抑制需求，直到通膨降温，这番言论证实了美元可能偏强，在通膨黏性和经济增长具韧性的情况下，美国下半年才降息；有鉴于美元强势，且日本央行对收紧政策的耐性，短期内美元兑日圆仍会进一步上升。

星展集团认为，过去许多美国经济数据优于市场预期，但近期已经转为不如预期，值得注意的是，4月非农就业人数低于20万，尚未立刻导致市场紧张，接下来要观察16日美国公布的首次申领失业补助人数，若数据再次上升至去年8～9月以来的高点，美元可能会稍微受到压抑。

法国巴黎银行财富管理认为，欧洲央行应该会在6月降息，降息幅度75个基点，但联准会今年可能仅降息一次，即在9月降息，因此新的预期政策利率差异证明未来12个月的美元贬值可能性较低，而日本虽然在3月结束负利率，应该会增加日圆吸引力，但从联准会未来一年降息幅度较小的事实来看，同时也降低了日圆走强的潜力，3个月目标从145 调整至150，12个月目标从134调整至140。

汇丰银行财富管理提到，在利率决定的短期影响过后，美元的整体走向更有可能是由风险偏好和相对利率决定。若风险偏好回升，美元可能下跌。如果其他央行，尤其是欧洲央行在未来几个月和几星期表现出更鸽派的立场，相对利率应该会为美元走势提供一些支撑，整体来说预期美元将在未来几星期和几个月温和上升；而美元兑日圆的影响因素主要是利差和外汇干预，预计接近今年底日圆可能会温和上升，不过就目前而言，外汇干预可能会破坏趋势，使投机者在增加日圆空头仓位时更加谨慎。