社群成市场与投资者的沟通平台

台湾今年聚焦在提升投资人韧性、应变力、金融数位力及永续创新力等面向，以增加投资者辨识风险的能力，保护自身利益。（本报资料照片）

台湾银行家第167期：强化投资者韧性 台湾金融更有力（台湾金融研训院）

国际证券管理机构组织（IOSCO）在世界各地推动「世界投资者周联合论坛」（WIW），期盼透过金融教育加强全球散户投资者保护。台湾今年也聚焦在倡议提升投资人韧性、应变力、金融数位力及永续创新力等面向，以教育协助投资者增加辨识风险的能力，保护自身利益。

国际证券管理机构组织（IOSCO）是全球领先的国际政策论坛、公认为证券监理的全球标准制定者，在世界各地推动「世界投资者周联合论坛」（WIW），透过金融教育加强全球散户投资者保护。尽管COVID-19全球大流行期间充满了挑战，2020年至2022年期间，各市场、利益相关团体参与的数量持续增加，目前会员分布监管全球约130个司法管辖区、95％以上的证券市场。2023年WIW已来到第7届，国际活动的重点放在三大主题，包括：投资者韧性、加密资产和永续金融，以及诈欺／诈骗预防、投资基础知识、技术和数位金融等教育相关。台湾WIW则聚焦倡议提升投资人韧性、应变力、金融数位力及永续创新力。

「投资者保护是IOSCO的关键目标」，IOSCO董事会主席、比利时金融服务与市场管理局主席Jean-Paul Servais指出，IOSCO和会员们透过政策、监督、执法和金融教育等不同工具，以促进和加强投资者保护，全球疫情期间散户遭遇极大的新风险，部分风险甚至可能会持续到未来，或进一步演变。

为使促成期待的目标能够达成，IOSCO、OECD等国际组织投入许多调查、研究，例如OECD调查80个国家的120个金融单位，以了解疫情对金融消费者的影响，以及各单位在金融消费者保护方面采取的反应方法或措施类别，以保护和支援面临财务困难的散户，甚或增加消费者的金融复原力。IOSCO也提出2023年至2024年工作计划，重点放在继续支持投资者教育作为投资者保护的重要支柱，并采取其他措施打击零售市场不当行为和欺诈、提升投资者信心、金融包容性，以及保护投资者利益。

在台湾WIW活动中，FINRA投资者教育基金会（Investor Education Foundation）研究总监加里．莫托拉博士（Gary R. Mottola）就分享IOSCO于2022年底发布的报告：《动荡时期的投资人行为和投资人教育》（Investor Behavior and Investor Education in Times of Turmoil），说明监管机构如何支持或鼓励投资者的韧性。韧性（Resilience）的原意，与复原力有所相关，常用来叙述在经过事故／灾难之后，当事人能够展现力求恢复的毅力，或不被打败、能再站起来的意愿。

IOSCO此份报告是从全球视角观察投资者韧性的某些面向，实际进行是在23个法定市场、共计64项研究，也有疫情大流行对投资者行为的影响，于31个IOSCO成员国进行、横跨28个市场的调查。莫托拉博士指出，调查的最大收获之一，是散户在证券市场的交易活动增加了，「或许这样的发现，并不特别令人惊讶」，但若是看到许多市场交易量在疫情期间急遽增加，新投资者涌入，大量使用社群媒体，且与高风险或复杂投资相关的投资决策也增加，才令人感觉情况不妙。

IOSCO报告显示，监管机关在动荡时期更要为投资者提供支持，会有助于提高投资者在此期间的抵御能力，因此创建了一个框架，投资者可以利用它来应对未来的危机，也鼓励不同的监理机构监控和了解正在发生的事情，以便于能做出适当的反应，再次支持投资者，「最终是要增加投资者的韧性！」

莫托拉博士指出，所幸追踪发现，许多监管机构确实COVID-19疫情期间针对非常不寻常的情况迅速做出反应，「这是非常令人鼓舞的」，因此获得投资者的正面回馈。

另一部分，该报告也发现，大流行期间，监管单位和投资者沟通的方式「变了」，面对面的交流不再是一种选择，社群、网路平台的活动增加，不同法定市场找到与投资者沟通的新方式，把市场重要议题的认识多在社群平台上沟通，重新配置资源，采取各式行动，好好地保护投资者、教育投资者，终而增强投资者的韧性。（全文请见11月发行的第167期台湾银行家）