升贸Q1不淡 Q2乐观

虽然先前苏州厂有封控干扰，但是借由休假调整，生产几乎没有受到影响，让升贸4月营收稳健走扬，8.81亿元、月增0.53％、年增65.3％，为单月历史次高，累计前四月营收达35.3亿元、年增57.3％，创历年同期新高。

法人指出，升贸今年主要成长动能来自于去年下半年陆续加入的新客户、新产品开始放量，如电源客户、陆系家电等，今年将贡献完整年度，用于低轨卫星的高阶锡膏也较去年成长，预计6～7月开始放量，以及打入CPU大厂的低温锡也是营运亮点。随高阶产品出货量增，营收成长的同时，产品组合优化带动获利成长，法人乐观看待升贸今年营运挑战再创新高可期。

升贸提到，虽然先前封控冲击整个电子供应链，但也发现产能外移的现象越来越显著，不论是回台或到东南亚，也因此看好组装代工厂南向的趋势，预期泰国厂、越南厂今年出货将增加，成长幅度也会较为显著。

产品方面，升贸看今年NB表现持稳，不过近年积极布局高阶产品已逐渐发挥成效。其中，市场关注的低规卫星，升贸是星链计划高阶锡膏独家供应商，去年以来已小量试产许久。法人表示，升贸去年下半年开始业绩就有显著的成长，但低轨卫星的贡献仍小，明显放量预期会是在今年，随客户积极推广服务，今年升贸低轨卫星产品的出货、营收获利贡献，都将较去年好上不少。

低温锡方面，升贸透过加入微量金属及更改助焊剂配方，让熔点降低的同时保有与一般锡膏一样的特性，有助于客户大幅节省碳排与用电量。借此产品，升贸打入CPU大厂当中，公司看好环保永续、ESG为未来长期课题，低温制造将成为趋势，该产品未来成长潜力值得期待。