生医获利成长佳 后市看好

生医股2024年股价涨幅却远低科技股，看好生医股后市表现。图／美联社

生医基金2024年来绩效前十名

川普2025年1月上任，其医疗相关政策面朝正向发展，法人表示，看好生医产业另因2025年医疗产业获利成长率与科技产业相当，该产业长期呈现成长趋势，但生医股2024年股价涨幅却远低科技股，看好生医股后市表现。

依晨星基金统计，截至2024年12月10日止，只有5档生技医疗基金涨幅逾10％，分别是PGIM保德信全球医疗生化基金、群益全球关键生技基金、兆丰生命科学基金、台新医疗保健新趋势基金及景顺全球康健基金，同类型其他基金绩效都只有个位数。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔分析，医疗产业具备刚性需求，以美国为例，1960年代美国的医疗预算支出占GDP的5％，而现在医疗支出占比已大幅攀升至18％，每人每年的医疗支出为1万1700美元且稳定成长中。据长期统计，医疗产业年化报酬率为11.7％，仅次于科技类股13.7％，优于S&P500指数的10.6％，以中长线布局角度来说，不失为跟涨抗跌之产业。

富兰克林坦伯顿生技领航基金经理人依凡．麦可罗认为，之前生技股一度遭到抛售，但股价大跌反而进场布局好机会。历史经验显示，在Fed首次降息后，生技股表现优异，因为许多生技公司的评价是由股利折现模型算出的，因此折现率至为重要，生技股估值多数时间都维持在15-25倍之间，目前大约是18倍，已是偏低水位。

百达生物科技策略团队指出，如一档心血管代谢疾病药物厂商New Amsterdam Pharma，其第三期临床报告远超市场预期，使得其股价一周大涨逾3成。2023年的药物并购（M&A）交易十分活跃，但2024年公开市场上尚未出现超过50亿美元的交易。尽管如此，生物科技产业目前手中拥有超过1兆美元的并购资金，这将刺激企业寻求并购机会。