市场波动 特别股长线俏

特别股基金近一年绩效表现

市场对联准会（Fed）利率维持更高更久的预期上升，美债殖利率持续走扬，特别股信用利差持平，9月特别股指数收跌。法人表示，近期特别股主要发行金融业公布财报结果正向，基本面依然稳健，短期虽因信心波动而震荡，长期回归资产特性，建议聚焦特别股长线投资价值。

柏瑞投信洞悉特别股报告指出，9月FOMC会议点阵图预测显示明年有二次降息空间，加上经济数据保持强劲，市场预期Fed会维持长时间维持较高利率水平，美国10年期公债殖利率走升，创下2008年以来新高。由于长天期债券殖利率上升，金融条件同步收紧，9月特别股ETF亦呈现资金净流出。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云分析，美国银行受惠于利率提高带动利息收入增加，美国银行业第三季企业获利维持稳健，且整体净利水准仍维持相对高档，缓解投资人对银行体系健康的疑虑。市场预期今年第4季银行业获利仍可望维持在长期相对高位的水平，显示金融业体质依然强健、抵御外部冲击的能力较佳。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹强调，从利率面来看，有望进入升息循环的尾声，然观察历年利率走势，皆主导特别股的资金流向，因利率风险的降温，让特别股资金从流出转为流入，显示特别股慢慢重回市场的目光，投资价值悄然浮现。

展望后市，Fed升息步伐有望放缓，利率风险料降温，而且通膨数据优于预期，商品与服务等物价压力皆获得舒缓，有望使美债殖利率回落，维稳特别股价格，加上整体银行业的资本体质表现优异，如此对特别股的主要发行主体-金融业而言，将会更加有利。

新光全球特别股收益基金经理人简秀君认为，先前全球特别股资产，受到美债殖利率攀升影响，股价遭遇一波逆风下跌，但目前美国就业趋缓，对通膨压力减轻，即使美国经济走缓，预估未来美国经济将维持软着陆，尚无衰退之虞。

今年以来具波动度低、高殖利率的大型特别股标的，例如金融、通讯和公共事业等，股价也落底反弹向上，建议可趁现阶段进场布局，掌握特别股价跌深后的反弹契机。