手机市场拖累 联发科Q3旺季不旺 恐成定局

联发科之季度库存水位及存货周转天数

消费性市场持续低迷，连带冲击智慧手机市场，联发科更是首当其冲。法人指出，虽然网通事业出货续冲加持，但由于三星、OPPO、Vivo及小米等品牌客户持续调整库存并明显减少拉货动能，预期联发科第三季业绩最高可能仅挑战持平，甚至还可能面临季衰退，旺季不旺几乎已成定局。

全球通膨加上美国联准会开始升息及缩表，引发消费性市场需求持续低迷，三星、OPPO、Vivo及小米等非苹品牌大厂在5月底开始几乎同步库存调整之外，更缩减下半年订单，使5G／4G智慧手机市场下半年出货量至少锐减一成五以上水准。

在手机市场景气疲弱情况下，法人圈亦对联发科前景抱持保守态度，且普遍预期联发科第三季业绩前景将旺季不旺。法人指出，联发科虽然下半年网通产品线持续出货加持，但在手机晶片出货量明显减少情况下，第三季营运最高可能仅挑战持平，甚至可能将面临比第二季衰退的窘境，显示旺季不旺几乎已成定局。

据了解，联发科下半年营运前景低迷，业界已经传出联发科向晶圆代工厂延后投片量，同步与封测厂协商延后出货，甚至封测厂已经腾出空间替联发科堆货的传言，这也是过去几年不曾有的状况，显示下半年消费性市场动能相当严峻，已经开始逐步冲击到半导体上游供应链。

联发科公告6月合并营收为510.29亿元、年增6.9％，推动第二季合并营收季成长至1,557.30亿元，写下单历史新高。累计2022年上半年合并营收为2,984.41亿元、年成长27.7％，改写历史同期新高。

联发科预计将于7月29日举行季度法说会，届时将会公告第二季财报并释出下半年营运展望，其中法人圈除了关注存货周转天数及产品出货动态之外，下半年营收及毛利率变化亦是法人关心的焦点。