收益成长策略 提高长期夏普值

收益成长策略具相对较佳夏普值表现

美国联准会（Fed）即将于下周召开FOMC会议，近期市场开始酝酿新一轮降息预期，行情多空不明，让投资变成一道难题。凯基投信表示，近年全球金融环境受到各项多空因素交错，波动程度明显偏高，基金投资追求长期持有，收益稳健的多重资产基金才是最佳首选。

凯基收益成长多重资产基金经理人李奇潭表示，1999年7月至2019年7月期间，美股S&P 500指数5年平均下来的夏普值为0.95、10年平均下来则达到1.12；在债券部分，彭博巴克莱美国高收益债券指数5年平均下来的夏普值为0.93、10年平均下来则达到1.43。

不过，拥有多元收益来源的凯基收益成长策略，在这20年期间，无论是5年或10年的夏普值皆较美国高收益债券及美股S&P500指数更高，分别达到1.14和1.51，显示在广纳多种资产的策略之下，能够长期提供较高的夏普值。

李奇潭指出，凯基收益成长多重资产基金广纳4种主要收益来源，包括美国成长股股息、美国投资等级债券债息、美国高收益债券债息以及掩护性买权权利金，加上随着景气变化灵活调整投资组合，打造出以提高投资胜率为出发点的「凯基收益成长策略」。

李奇潭说明，为抵抗日益升高的金融市场波动，透过多元资产创造收益成长组合，美国成长股主要聚焦资本利得与股息收入，收益率或有2～3％，纳入掩护性买权增加权利金收入后，收益率或可达到8～10％不等。

高收益债券部位除了赚取资本利得，也提供较高的债息收入，或有6～8％的收益水准；投资等级债券部位主要提供资产所需要的防护力或可拥有3～5％的收益率，能降低整体投资组合风险。