《塑胶股》外资大手笔加码！台塑飙涨重返5日线

中国近期持续推出经济刺激政策，加上印度雨季结束及经济成长，进一步推动聚乙烯（PE）、乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）及聚丙烯（PP）等石化产品的需求。同时，中国制造业采购经理人指数（PMI）回升至50.1，显示经济活动改善，对石化产业形成利多。市场也预期，美国能源政策可能有利于石化产业发展，进一步提振投资信心。

从基本面来看，农历春节后，客户将陆续回补库存，并进入季节性需求旺季。目前，多数石化产品价格仍低于成本，导致同业普遍亏损并减产应对。此外，1月底农历春节长假结束后，预期客户库存去化完成，需求将逐步回升，市场买气回温，将有利于台塑产品销售。台塑表示，第1季岁修厂数量较去年第4季减少，开工率有所提高。本季计划岁修4个厂（麦寮AN/MMA/ECH厂、宁波AE厂），相比去年第4季的8个厂（麦寮AN/MMA/ECH/AE/NBA厂、宁波AE厂、林园AE/PP厂）减少了一半，预期开工率可达85%，高于第4季的83%。

台塑进一步指出，2025年中国将持续推行降准降息、提振房地产景气等刺激经济措施。若能有效促进房市回温、淘汰落后产能并提振内需，将有助于减轻生产过剩与削价竞争压力，进一步带动石化产品需求。此外，欧美地区的降息政策将降低资金利率，进一步刺激消费与投资需求。而市场预期，川普总统的能源政策可能有利于全球石化产业发展。若俄乌战争结束，或将带来重建需求，2025年石化景气有望自2024年谷底反弹回升。

然而，台塑也提到，全球经济仍面临诸多不确定因素，包括美国未来的贸易与关税政策、中国经济成长动能、地缘政治风险、全球贸易零碎化、供应链重组及气候变迁等，这些因素将是影响国际经贸局势、原油价格及通膨走势的关键变数。