《塑胶股》八贯挂牌蜜月 大涨逾1成

专业TPU机能布暨成品大厂八贯(1342)于今(24)日以承销价每股55元挂牌上市，八贯主攻与生命安全有关的医疗、户外及救生等高阶利基型市场，今年因新冠疫情大幅带动各式医疗级气垫床及机能性布料的出货成长，今年前三季营收与获利分别较去年同期成长7.45%与9.81%，在医疗占比提高，且户外产品出货已恢复疫前水平之下，乐观预期全年营收获利将有望挑战新高，八贯今开高涨幅一度逾19%，股价最高达65.6元。

八贯近三年营业表现优异，2017、2018、2019年EPS分别为3.49、3.79与3.08元，其中2019年获利创下历史新高，2020年因新冠疫情而大幅带动公司各式医疗级气垫床及机能性布料的出货成长，其中医疗占比年增12个百分点，且美国区医疗产品平均毛利率35%，加上第三季户外产品出货已恢复疫前水平，大幅拉高公司毛利率表现，第三季平均毛利率29.67%，较去年同期增加4.4个百分点，并较上季增加9.29个百分点，带动前三季税后净利1.64亿元，每股获利为2.65元，均再创历年同期新高水准。

八贯10月合并营收1.18亿元，较去年同期成长11.91%；累计前10月营收达12.78亿元，年增率6.56%，毛利率走升的趋势下，将有助于全年获利表现续攀峰。

展望后市，八贯营运三大主轴，首先，医疗应用从医院高端医疗床延伸至居家照护，目前居家照护市场规模是医疗产品产值的6倍，八贯所研发医疗所需之机能性布料，将可扩张应用至新领域；再者，户外产品上，八贯研发持续朝向轻量、复合式布料发展，同时三次加工成品亦有持续升级趋势，加上美中贸易转单效益，原有客户已明显提升明年之下单数量；最后，八贯也启动航太救生生产，其中航空救命筏顶蓬机能性布料、航空逃生滑梯等已于今年通过认证，今年底前将小量出货，未来可望逐步放量，且航空逃生滑梯朝向更轻量化发展，公司不仅掌握新产品的订单，亦可有周期性机能性布料升级潮，航太救生产业之出货可望倍数成长。

近日欧美秋冬疫情升温，在秋冬疫情恶化与全球政治的不确定因素下，疫情推动欧美国内提升医疗病床数仍是不可逆的趋势，加上未来航太救生及户外产品以专业高阶的TPU复合布料，朝向更轻量、安全、耐用及环保应用，随着医疗应用、户外及航太救生之营运量能逐步扩大，八贯目前出货排程能见度高，并有稳健成长趋势，预期未来经济规模效益发酵，高毛利的业务将会逐步放大获利贡献，明年营运三箭齐发，获利成长可期。

另外，八贯斥资近4亿元在宜兰龙德工业区兴建占地3千坪新厂区，并导入智慧化高周波产线，扩增成品组件产能，预计明年第二季正式量产。