台版ICS 寿险股房部位给15年缓冲

ICS在地化措施

2026年寿险资金不用立即出脱股票、不动产。金管会25日公布「台版ICS」方案，2026年正式接轨时将给股票及不动产投资15年「过渡期」，上市台股风险系数从现行近22％、分15年缓步上升到已开发国家的风险系数35％，国内不动产风险系数亦从现行7.81％，分15年拉高到15％。

金管会三项喘息及宽容措施，一是台股系数本应拉为开发中国家的48％，涨幅近120％，现解释比照已开发的35％，涨幅约62％，少近一半；二是不动产相应拉高为25％，涨幅220％，现国内只要求15％，涨幅降为92％；第三是分15年平均调整，让寿险手中2.2兆元的股票及1.45兆元的不动产，不必在2026年接轨前「抛售」。

台湾寿险业2026年即将接轨新清偿能力指标（ICS2.0），首波在地化宽容措施即投资台股、不动产、公共建设等订出三大在地化方案，并给予过渡期，稳住寿险资金继续留在股市、不动产及公共建设，但2041年之前，寿险资金会如何变化，是否逐年淡出台股及国内不动产市场，则仍待后续政策及市场变化决定。

这项针对国际大型保险业订出的新资本适足率计算方式ICS2.0，保险局表示，在亚洲包含南韩、香港、新加坡、中国大陆、日本等都有采纳ICS或使用其方法论，南韩今年接轨过渡期10年，亦有订出在地化系数的K-ICS。

ICS在计算股票风险资本时，南韩股市是已开发国家，系数35％，台股却列开发中国家，风险系数48％，一旦接轨将让寿险大卖台股，以避免增资，金管会试算台股20年历史波动后，认为趋近ICS已开发国家风险系数，最终决议订在35％。

同时给予15年缓冲期，如投资上市股票风险系数21.65％，从2026年起的15年内每年加压约0.89％，直到35％。

寿险投资不动产有1.45兆元，ICS风险系数为25％，同样有抛售压力，金管会试算不动产历史波动度后，将国内不动产系数订为15％，亦给予15年缓冲期，国外不动产则维持25％，将影响降到最低。

公共建设国际系数49％，金管会亦将国内部分前五年维持现行1.28％，后10年采平均递增，会再讨论出在地化系数。