台股多空分歧 施罗德：后市观察三面向

施罗德台湾乐活中小基金经理人叶献文认为，台股仍有四大利多支撑，首先，台股目前股价净值比已略低于5年平均值，同时殖利率达4％以上，优于主要股市。

其次，外资今年卖超台股已远高于去年金额，若台湾经济表现优于预期，外资将有可观的回补潮。

第三项利多，是国际油价等原物料价格皆已自高点回落。第四项利多，是预期美国后续升息幅度将随着通膨见顶而收敛。

因此，在投资布局上，叶献文预期，PC产业仍处库存去化期，但手机产业可望于明年回复成长态势。另外，ESG概念股也是在能源危机下相对强势的产业，投资人可选择前景较佳的产业类别逢低布局。

不过，台股仍面临四大利空。第一个利空，是美国联准会的激进升息，带来经济陷入衰退的苦果。

第二个利空，是今年以来许多企业下调获利预估，认为2023年经济将持续衰退。第三个利空，是中国的强制清零政策，导致供应链不稳定。

第四个利空，则是欧洲经济受乌俄战争影响持续疲软，但在通膨压力与强势美元下，不得不激进升息，使得体质较弱的国家面临金融风暴再现的隐忧。

叶献文表示，台湾经济虽相对持稳，但在四大利空环伺下，2022年的成长将出现停滞，建议可以观察三个面向，包含乌俄战争是否会在9月底前协商停战；美国CPI下滑速度是否加快，进而影响联准会货币政策态度转变，以及新台币贬势是否出现止稳弹升迹象，台股才可能吹起反转走强的号角。