台股高點回落以來 長天期美債ETF「避險前十強」抗跌

台股示意图。记者余承翰／摄影

美股近期自高档回落，主要受大选不确定性、科技股重挫等影响，连带国际股市亦多遭受波及，不过在通膨趋缓、市场预期9月降息机会大下，台股自上月11日回落以来，债市表现则相对突出，连带投信发行的债券ETF表现也呈现逆势上涨。

本波盘势震荡，美国S&P500指数于7月16日自高点滑落，台股则于7月11日收盘创新高后拉回，若以7月11日为基准日，该期间债券型ETF逆势抗跌。

涨幅前十强当中，有九档都是长天期美债ETF，包括：凯基美债25+（00779B）、元大美债20年（00679B）、富邦美债20年（00696B）、中信美国公债20年（00795B）、统一美债20年（00931B）、群益25年美债（00764B）、国泰20年美债（00687B）、永丰20年美公债（00857B）、复华20年美债（00768B），累积涨幅都超过7%，显见在市场寻求提高投组安全性下，长天期美债ETF更获青睐。

中信美国公债20年经理人张瓈尹分析，美国7月新增非农就业人数从6月的17.9万人降至11.4万人，三个月平均数约17万人，失业率也从4.1%上升至4.3%，为2021年10月以来最高水准，显示就业市场动能减缓，而6月份的个人消费支出（PCE）年升2.5%，涨幅低于5月的2.6%，同期间的核心PCE上涨2.6%，相较5月份持平，强化市场对美国联准会9月启动首次降息的预期，以Fedwatch工具降息预期来看，截至8月5日，市场预期9月降息2码机率达75%。

群益25年美债经理人李钰涵表示，近期市场不确定性多，包括美国大选、经济数据与企业财报表现不一等，也带动避险需求，故长天期公债亦可望发挥其避险效果。建议投资人不妨伺机透过长天期美债ETF来介入，既有望在降息将至、债市多头趋势可期下，掌握波段价差空间，也能因美债之高安全性，来适度平衡整体投资组合波动。

法人分析，长天期美债由于需求量大，市场流动性相对充裕，且资产安全性高，信用评等佳，利息偿付无虞，在现阶段市场不确定性高，经济前景也持续受到关注的环境下，长天期美债不失为诉求稳健收益配置、兼顾风险考量的投资人可适度纳入投资组合的标的。