台股暫止跌該怕？張錫：三利空、台股三支柱

国泰投信董事长张锡表示，之前是涨多就是最大利空，现在可以反过来看了，跌深是最大利多，因为基本面没有太大变化。图／国泰投信提供

上周的黑色星期五加上本周的黑色星期一，台股大盘急速崩跌，有人大胆进场抢台积电零股，有人自己断融资，加权股价指数快速修正，投资人应该害怕吗？国泰投信董事长张锡表示，之前台股连日飙新高，涨多就是最大利空，现在已经可以反过来看，跌深是最大利多，因为基本面没有太大变化，整体趋势也没有改变，虽然中东局势紧张加剧，但基本上应该不致于扩大。

台股从7月中旬开始，展开阶段回档，目前为第二阶段，3天内高点到低点，下杀2690点，若从历史最高点7月11日的2万4416点算到今（6）日的最低点1万9962点，下杀4454点，跌到投资人想保持理性也有困难。

张锡指出，台股史诗级下修，除了中东情势，主要是受到三大因素影响，第一是对美国经济衰退的疑虑，但昨天刚公布的服务业PMI值为51.4，数据已从上月48.8明显回升，消弭了市场杂音。

第二是日本央行升息，日币大幅升值，造成Carry trade unwined，即原先借日币买美股及日股，被迫反手卖出的现象，连动股市下滑，目前日圆已止稳；第三则是川普发布台湾抢走美国晶片生意，从TSMC及Intel最近公布的财报及展望，就可看出台湾科技业竞争力超越美国企业，反而是台湾帮助美国升级。

针对市场传言辉达Blackwell有瑕疵才延后出货一事，张锡表示，其实原本就是计划明年才会大量出货，为明年成长的最大动能；台股的第一大优势就是「AI+半导体供应链」，从去年2023年由ChatGPT带起的生成式AI旋风，科技产业的涨势从去年延烧到史上最热闹的一届台北国际电脑展（COMPUTEX），AI不仅是热门话题，更是未来至少3到5年全球趋势和投资市场的重中之重。

张锡指出，从IC设计、晶圆代工、电源、散热、PCB、伺服器代工等产业，台湾具备关键的独家优势，台湾人坐拥「AI军火库」，当其他厂商还在思索如何把AI商机实现成获利，台厂已经满手订单，其他包括电动车、云端等，都会需要台湾科技国家队。

台股的第二大支撑还有「金融」，14家金控2024上半年已经大赚3374亿元，获利能力大爆发，原先有点委屈的金融股股价，在今年上半年也多创下新高，优异的EPS，被投信ETF选入成分股，最近有拉回是受到整体市场恐慌的气氛影响，接下来陆续公布财报后，金融业还有投信资金、股息收入和投资收益等利多，且9月若顺利开始降息，有利于寿险避险成本下降。

第三是台股ETF投资人高达922万人，规模超过2兆，每月定时定额的投资金额超过100亿元，是台股稳定的力量，这几天外资大卖台股时，基金还在持续买。

张锡说，这次恐慌性下跌，反而是布局的时机，之前觉得股价太贵买不下手的，现在是好的时机点，若还是不敢下手买个股，ETF是不错的选择。