台积拚重返千金 外资护航

晶圆代工龙头台积电股价受卖压侵扰。图／美联社

台积电拚重返千金宝座

晶圆代工龙头台积电股价受卖压侵扰，连二个交易日大打千金宝座保卫战，11月29日终场遭打落996元收盘，失守千元大关。美系外资分析师指出，国际机构法人着眼的是台积电在先进制程的长远竞争力、获利动能与高昂市占，研判股价就算跌破千元也只是暂时问题，很快将重返千金航道。

台积电股价11月28、29日盘中都曾跌破千元大关，28日终场虽惊险守住，但29日尾盘涌现逾1.4万张卖单，极具杀伤力，导致台积电被掼压至996元收盘，外资单日卖超8,404张，为连续第五个交易日调节，台积电也是继10月4日以来，再度收在千元关卡之下。

受到川普新政府准高层批评晶片法补助半导体业者为「浪费」，并扬言仔细审查，以及川普先前放话将对加拿大、墨西哥与大陆加征关税，台积电股价从11月上旬攻抵1,090元后便节节下滑。外资圈人士表示，尽管多数投入台积电的国际资金都是冲着长线基本面，并且青睐台积电近几季连续攀高的现金股利政策；然确实有部分机构法人在耶诞假期倒数，以及川普即将正式上任之前，采取风险平衡策略，布局期货空单与适量出脱台积电持股，恰逢市场信心相对脆弱期，台积电股价因而持续回档。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿于大摩亚太峰会论坛后指出，台积电对AI需求保持高度信心，并驱动下半年产能利用率扬升，非AI需求如：智慧机领域也逐步复苏，状况堪称稳健；放眼2025年，在高效能运算（HPC）带动下，资本支出应会高于今年，长期毛利率维持53％或以上，成长动能相当健全。

PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈表示，市场杂音干扰多，但是完全无损AI驱动的成长性。SEMI国际半导体产业协会近期发布第三季半导体制造监测报告，全球半导体制造业成长强劲，所有关键产业指标均呈现季成长，为二年来首见，显见AI高速成长趋势依旧，不见放缓迹象，预料将持续提供晶圆龙头大厂为首的先进半导体制造业强势成长动能。

里昂证券认为，台积电3奈米制程产能利用率年底前都将保持100％，看好2025年产能利用率持续满载，许多与智慧机、HPC、AI应用相关的专案，接下来都会从4、5奈米制程升级到3奈米制程。尽管制程需求由4、5奈米转向3奈米，考量市场对AI GPU需求依然旺盛，预期辉达2025年仍将取得大量4与5奈米制程产能。此外，台积电7奈米制程产能利用率推估将由下半年的60％～65％，提高为2025年下半年的65％～70％。