碳價大跌 反映供過於求

天然气价格下跌，燃气发电排挤了污染性较高的燃煤发电。（路透）

景气荣枯循环向来是经济的一大特色，碳价市场也不例外。欧洲碳排放成本过去一年来崩跌，将为未来碳市场供应吃紧埋下伏笔。

金融时报报导，去年2月以来，欧盟碳排放交易系统（ETS）下的二氧化碳排放配额市价跌到每公吨仅52欧元（约57美元），反映市场供过于求。

一大原因是：欧盟境内排放的二氧化碳量大减，据商品数据与分析公司ICIS估计，今年将降到12亿公吨，低于2022年的14亿公吨。

此外，由于欧盟大举标售排放配额以筹措绿能转型经费，欧盟各地尚未使用的碳排放配额仍很多。

欧盟境内排碳量大减，主要与景气循环有关。近半数ETS排放来自工业界，而能源价格高涨限缩了工业生产活动。但随着欧洲经济重拾动能，日后碳排量可望恢复成长。

其余的ETS排放大多涵盖电力部门，其中再生能源发电所占比率已经提高。基于天然气价格下跌，燃气发电排挤了污染性较高的燃煤发电。2021年至2023年，电力需求下滑将近17%，是2022年价格飙涨导致的后果，景气一旦改善，可扭转颓势。

凡此种种，弥补了减排进展温吞之不足。2026、2027年度的二氧化碳排放量预估将与今天差不多。将来，随着可得的碳排放配额减少，欧盟碳交易市场很可能面临供应吃紧，估计缺口在数亿公吨之谱。欧盟已承诺在2030年之前，把ETS排放配额的供应量缩减62%。

目前的低碳价，将会加剧将来的市场紧俏，因为行情低落减轻了各界投资碳捕捉、氢能等新减碳技术的压力。以碳捕捉技术为例，碳价必须涨到每公吨100欧元以上，才能提供够多诱因。

市场不完美是司空见惯的事，但行情波动在碳交易市场尤其令人忧虑，因为碳交易市场理应传达一个讯号：奖励结构性、长期的减碳计划。

欧盟已推出旨在逐步吸收供应过剩的系统。目前碳价大跌的教训是，市场机制仍太过笨重，不足以提供去碳化所需的刺激诱因。