天二上市 纯电阻厂三强鼎立

天二科技

晶片电阻厂天二科技（6834）1日以每股26.95元挂牌上市，顺利展开蜜月行情，终场大涨13.54％，并冲出逾3,000张成交量，尽管下半年景气混沌，但是天二顺利进入资本市场、打通融资管道，与大毅（2478）、光颉（3624）等纯电阻厂三强鼎立格局成形。

天二1日带量大涨，收盘价30.6元，虽然大毅、光颉遭加权指数掼压而下跌，不过三档纯电阻股合并市值仍突破150亿元，使过往相对比较低调的电阻供应链，进一步在被动元件产业中升高能见度。

天二科技董事长廖震益从事晶片电阻产业40年，曾经任职于国巨长达10年，娴熟晶片电阻产业竞合，他曾经表示，国巨左右被动元件市场的重要性，不输台积电在半导体产业的地位，2018年以前被动元件厂的高阶产品广度不够，价格被杀了25年，得不到客户重视，国巨在2018年带领被动元件族群拉高能见度，2018年以后被动元件厂得到客户认同，成为客户重视的产品，如今每一家被动厂的营收、获利都不俗，是值得重视的族群。

天二科技是老牌公司，虽然上市较晚，但廖震益看好电源装置、车用电子及工业电子等应用领域将是未来发展主流，近年业务行销策略上，积极推广利基型产品及搭配建置全系列产品生产线，使得营收有突破性的成长动能。

不过就短期来看，天二表示，目前薄膜电阻、金属板电阻的订单出货比均超过1。

厚膜电阻因客户端受疫情、原物料短缺影响，产能开动率不理想，导致出货递延，因此厚膜电阻库存去化缓慢，天二判断，明年第一季之后市况才有望恢复，对第四季是否大量去化库存保守以对，预估今年下半年营运可能低于去年同期。

根据拓墣研究报告，车用被动元件从油车到电动车所需要的数量为最少的2,500颗到最多的16,000颗，在目前车市需求热度居高不下，以及环保意识擡头带动电车销售，连带充电椿、充电插座及充电枪等设备所需的被动元件需求也将有机会大幅提升。天二科技利基型的薄膜及金属板产品以高精度、高功率、超低阻值及大电流特性将更有机会切入此市场，进而提升天二科技产品全球市占率。

天二科技日前公布上半年营收6.52亿元、年增11.22％，毛利率27.29％，每股税后纯益1.31元，整体表现稳健成长，虽然今年景气诡谲，不过天二力拚今年营运优于去年，2023年可望持续成长。