挑高股息ETF 留意五特性

台股示意图。 图／联合报系资料照片

近期台股屡创新高，加上进入除权息旺季，相关ETF持续吸睛。不过，身为投资人，高股息ETF种类多，应如何挑选？对普遍投资人而言，「稳定」且「可持续」配息，长期投资是首要关键。因此，探讨高股息ETF的投资「小撇步」，成为近期市场投资人热议的焦点。

根据统计，国内成分证券指数股票型基金（ETF）分类的受益人逾870万人，其中受益人数前五名的高人气ETF，都是高股息ETF，可见国人对于配息型ETF的热爱以及庞大需求。

市场瞩目的7月除息高股息ETF

野村投信投资策略部副总经理但汉远表示，ETF这类商品的设计初衷，在于方便投资人追踪特定指数背后的一篮子股票，而高股息ETF也不例外。

以高股息ETF来说，多数目标追求相对稳健的现金流机会，并且在商品设计上，大多搭载季或月配息与平准金机制，有助提供投资人相对稳定的现金流，方便支应日常资金需求、或将股息另行投资运用。

国泰投信ETF研究团队也表示，高股息ETF方便投资人每季甚至是每月规划现金流，且有望再赚取资本利得空间，加上各家纷纷祭出高配息吸引目光，一时之间蔚为投资风潮。但挑选高股息ETF，应评估五大面向，包含：是否历经多空考验、是否纳入景气循环股、溢价状况、费用率、配息频率。

由于市面上高股息ETF愈来愈多，但汉远建议，在挑选与投资上不妨留意「三大面向」。首先，是选股逻辑与风格。他指出，即便是高股息ETF，也可能因为筛选成分股的逻辑不同，使ETF表现属性有所不同。例如：「股利法」较着重股息高低，而「综合法」则有助兼顾资本利得与股息机会。

其次，成分股重叠度。不少投资人偏好配置多档ETF希望达到分散效果，但更需留意ETF彼此之间的成分股「重叠度」（最好低于一半以下），避免一篮子ETF都买到类似的成分股，也就等于投组风险还是集中在特定个股上，挑选拥有「独门成分股」也有助扩大投资机会。

第三，成分股分散性。既然选择投资一篮子股票而非单押个股，就应该留意单一个股占整体ETF、抑或自身投组的比重。

在评估挑选高股息ETF的五大面向上，国泰投信ETF研究团队提醒：第一，若ETF成立时间较短，就无法确认面临空头时的抗震力，以及配息能否维持一定水准，建议挑选成立时间较长的高股息ETF，较能安心长抱。

第二，成分股是否纳入景气循环股，若透过此种标的冲高短期配息，景气下行可能面临配息陡降风险，不可不慎。

第三，近期多档高股息新兵陆续进行首次除息，由于累积多个月的息收，故一次分配较多金额吸引大众目光，也让投资人蜂拥抢买造成大幅溢价，而溢价必会回归净值，小心买贵吃掉配息率。

第四，留意费用率。长期投资的每分钱都需花在刀口上，挑选费用率低的标的，才能让资产雪球越滚越大。

第五，是配息频率。投资人需厘清月配息或是季配息哪种符合需求，若每月配息未能再投入，就会错失复利的威力，不如降低领息频率转往季配ETF，让资产持续增值。

台股长期向上、长期投资成果佳，但汉远进一步补充，投资人可评估自身资金需求与投资规划，选择适合的投资风格与风险报酬特性之ETF商品来组成投资组合。

在资金配置上，建议将ETF视为整体资产配置的一环，多元配置且避免压身家、甚至开杠杆，以免市场一有波动，就造成庞大心理压力、影响投资决策。此外，倘若领到的配息支应日常资金需求有余，不妨滚入再投资回市场，才有助复利效果的累积。