通膨降就业增 学者估美升息近尾声

美国联准会最新利率决策27日凌晨出炉，学者预估已接近升息尾声。图为联准会主席鲍尔。（路透）

联准会（Fed）最新利率决策今（27日）凌晨出炉，台经院研究员邱达生表示，美国6月通膨从4％降至3％，核心通膨也下降0.5个百分点至4.8％，下降速度皆优于预期，加上就业市场蓬勃发展，预估这次升息后，将不会再升息了，升息循环接近尾声。瑞银则看好欧元走强、日圆有望跑赢美元。

邱达生指出，根据美6月利率点阵图来看，美国联邦基金基准利率上看5.5～5.75％，即6月底后还有升息2码的空间；不过，通膨下降显著，实质利率已由负转正，最新失业率数据仅3.6％、非农就业人数增加20.9万人，显示就业市场非常好，估7月是最后升息。

新光投信量化投资部协理袁永腾表示，美国在近期回落的物价数据驱动下，9月后升息机率大幅降低，代表这次升息循环将是终点站。瑞银财管CIO也认为，美这次升息很可能是周期循环最后一次，接下来美元可能延续走软趋势，应借此机会管理美元风险。

美国自去年3月进入升息循环后，至今年6月底累计升息已达5个百分点；邱达生认为，扣除食品、能源价格的核心通膨仍有4.8％的水准，只能说下降速度优于预期，成功打击通膨的目标仍有段距离，维持高利率还要经历一段时间，预估最快明年才有机会降息。

国泰证期顾问处分析师蔡明翰表示，接下来影响金融市场的关键，反而是利率决策会后官员谈话，若没再提及9月升息字眼，即可解读为「中性」，有按照市场预期剧本走，资金将重回科技股怀抱，不论美股、台股都有再度转强的机会。

若会后谈话转为鹰派，蔡明翰表示，股市将重演6月压抑表现，但由于升息循环已进入尾声阶段，指数不至于转空大跌，投资人要严防个股财报出炉，当数据不如预期、AI效益预期冲过头，就有拉回风险。

随着美升息进入尾声，瑞银看好欧元转强，预计到2024年6月，欧元兑美元将升至1.18。

另因日本经济环境的改善，加上对日圆走软负面溢出效应担忧，瑞银认为日本央行在下半年调整其收益率曲线控制（YCC）政策，长期日圆可能跑赢美元，并维持美元兑日圆将在2024年6月跌至124的预测。