通膨时间恐拉长 低位价值股成资金避风港

大盘近5日平均成交值仅2,756亿元，交投转淡，买盘缩手观望台积电14日盘后法说外，国际股市震荡盘整也让台股难以独强，加上原物料价格持续坚挺，通货膨胀隐忧仍在，且企业垫高的成本也让第三季财报备受瞩目，尤其是受影响较深的中游制造业，成本上涨反应到毛利率有延后现象，第四季能否转嫁成本成为个股课题。

法人认为，尽管大盘短线有望在震荡中逐步走稳，但面向第四季，放平投资心态尤为重要，虽成长型股票盈利仍处高位，但美国联准会（Fed）年底前缩减购债机率居大，市场也对成长型个股操作偏于谨慎。

相反而言，抗通膨的价值股投资机会浮现，第三季营收抢眼、涨幅不大的价值股具备一定防御性，以市值大于千亿元的蓝筹股观察，远东新、永丰金、彰银、润泰新、中信金、台新金、亚泥、合库金、第一金、华南金、台化、兆丰金、中钢、玉山金及南亚等15档个股股净比偏低，且具一定殖利率优势，可望成为资金避风港湾。

统一投顾董事长黎方国指出，考量Fed会议纪要提到缩减购债可能时程，以及企业获利增速放缓，短线国际股市震荡难免，加上外资连续卖超台股，技术面线型偏空，近期建议采取低接布局策略，以政策护盘的晶圆代工股、高殖利率概念股、塑化股、寿险金控及五倍券内需概念股为主。

万宝投顾董事长朱成志表示，台股基本面不差，却持续面临融资减肥、外资续站卖方的人气退潮窘境，但当前通膨现象其实只是疫情获得控制，经济复苏过程的杂音，筹码面的沉淀也非坏事，年终前只要国际上没有重大变数，内资轧外资的戏码将有望上演。