《通网股》合勤控谷底已过 Q4营运拚回温

第三季欧洲电信商客户以及北美设备商客户持续调节库存，合勤控PON、DSL出货放缓，企业网通设备与消费性网通设备遇上欧洲暑期长假淡季，SI与经销商皆放缓拉货力道，客户库存调整导致营运进入全年谷底。法人预估，由于持续进行旧产品库存调整，以及营收规模放缓，预期合勤控第三季毛利率恐不如第二季，税后净利也将会明显下滑，惟第三季有机会就是合勤控营运谷底。

2023全年通膨高涨压抑终端需求，欧美电信商客户在上半年进行库存调整，但受惠于下半年旺季需求以及新品上市，合勤控FWA出货给欧洲、澳洲与纽西兰电信商客户，欧洲企业级网通设备新产品带动需求回温，印度、东南亚新兴国家布建光纤网路维系PON出货动能，以及下半年将认列国防部通讯设备标案营收，有利于支撑合勤控营收水准。法人预期，合勤控全年营收和2022年水准类似，税后净利则呈现个位数下滑。