《半导体》出货回温 群联Q2营运拚谷底翻身

在营运展望方面，群联认为最近大陆的供应链已经慢慢恢复，且PC、手机和系统厂的库存水平没有想像中高，因此，预期PC OEM于第二季复苏，大陆手机也将回升，至于消费产品，因为第一季是传统淡季，第二季可望出现温和回升，且下半年将明显好转。此外，尽管今年出货量将不会增长，但NAND Flash价格下滑将刺激储存容量增加。就供给面而言，NAND Flash原厂因财务损失压力大，已于去10月开始减产并降低 资本支出，供给面持续改善。整体而言，在需求逐步回升，且减产效应逐步发生下，预期产业供需逐步回稳。

在获利预估上，法人表示，群联1、2月累计营收年衰退42.6%，表现低于预期，且宏芯宇对业外收益恐持续有影响，不过3月出售较多低价库存，存货跌价损失将减少，故预计首季单季EPS落在1.89元。惟自第二季开始，预期营运将走出谷底，预期Embedded ODM(PC、 手机、Server)出货开始回升，控制晶片营收维持稳定。此外，随着NAND Flash产业库存自第二季开始下降，报价跌幅可望逐步收敛，使得库存跌价损失对毛利率影响进一步降低。