投资级债回稳 定期定额买

国泰投信指出，据BlackRock报告指出，回顾近百年历史，大部分债券市场表现多为涨势，期间内仅出现四次股债双杀的局面，分别发生于1931年、1941年、1969年，以及2022年，显见近一年所遭遇的股债齐跌情景实为难得。

今年债券市场历经了联准会激进式升息的洗礼知之下，让各债券类别收益率快速攀升，除了评价面更具吸引力外，债券存续期间也有所降低，换言之利率上行造成债券价格的波动程度相对降低许多。

国泰投资级公司债ETF（00725B）基金经理人林盈华分析，根据FOMC利率意向点阵图指出，2024、2025年联邦资金利率中位数回降到3.875％及2.875％，意味明年升息脚步将适度放缓，后年则转向降息。

目前市场普遍预期，联准会将于2023年第1季升息后，将转为观望态度，有利全球债市落底回稳。

林盈华指出，在过去联准会最后一次升息的前一季，投资等级债通常会出现相对低点，观察近3次升息循环中，末次升息前一季开始进场布局投资等级债，其一年后平均报酬率可达10％。

观察投资等级债发行量数据，目前债券初期市场供给减少，将有利于支撑债券价格，且随着时序已来到升息末端的前一季，投资等级债价值浮现。

富兰克林证券投顾表示，随着各类债券债息收益上升以及通膨预期下降、经济成长趋缓或甚至有陷入衰退风险的总经环境，投资人可留意债券产品重拾防御功能的机会，建议先以高评等美元复合型债券产品为核心配置，并可依个人风险属性配置较防御的高品质蓝筹公司短期债券以防范经济衰退与利率波动风险，较积极的投资人则可留意较高殖利率的非投资等级债券产品的进场机会。