投资权证委屈时 要懂得反映
文／潘俊贤
最近由大陆红遍至台湾的网路用语:「宝宝受伤，但宝宝不说!」到处都是宝宝梗，宝宝语。字面上意思可解读为宝宝受了委屈，但是宝宝不说，希望有人可以主动发现，但实际可能吗？权友们，当你们受伤了！受委屈了！你们会说吗?还是像宝宝一样，受伤了，也选择不说呢？「受伤」的定义我姑且认定为遭受「不公平」的对待，而心理产生委屈，以下我就来针对权证市场上常见的交易状况来谈谈权证宝宝们的委屈。
投资人A：「为什么每次我想买权证的时候委卖(外盘)挂单量都很充足，但想卖出时，券商回收的委买(内盘)挂单量却那么少?券商这样吸引我大量买进，但却要我分批倒回权证，增加进出成本，难道这样公平吗?」我想，这确实是对投资人较不公平的地方，券商之所以会这样做，说穿了就是想多从投资人身上赚一点时间价值或是交易成本，以《图一》来说，委卖挂单量皆400张，但委买挂单量第一档只有100张，若手中持有400张的投资人想一次卖回权证了话，是必须卖到第三档0.11的价位，原本可卖回6万元的价格(400*0.15*1000)，却因为券商挂单的因素，导致投资人只能卖回5万2000元(100*0.15+200*0.13+100*0.11)*1000，如此一来投资人的交易成本无形中增加了8000元，而这8000元也就是券商赚走了!，换作是我，也真是会气炸了!!
另一种状况，可能较常发生在买卖价差上。投资人Ｂ：「我觉得券商常常会在盘中拉开价差耶，往往买进当下价差只差一档，但过一两个小时，价差就差个两三档，这是怎样，券商又在欺负投资人了吗?」。其实，这种状况往往是券商因应现股波动剧烈，在避险考量之下，才将买卖价差拉开，委卖价格提高(增加投资人的买进成本)。
以下图二举例，当现股股价在100元，投资人以0.8元价格买进该权证100张，过了一小时后，由于行情震荡加剧，权证买卖报价变成图二中①的样子，在现股价格不变的情况下，买卖价差变成两档，委卖价变成0.81，这种情况会导致欲买进该档权证的投资人增加买进成本，此时投资人可以自行评估是否要进场买这档权证或是挑选另一档权证；而另一种券商因应波动剧烈的方式可能是降低委买价格，以图二中②的样子，现股价格一样是100元，但权证委买价格下修至0.78，虽买卖价差未拉开，但这种情况对已持有该权证的投资人来说，无形中被降低手中权证的价值，投资朋友们，你能接受哪一种呢?喜欢显而易见的成本，还是默默被降低权证价值的无形成本呢？其实，上述的状况②就是权证市场上常说的「降隐波」，投资人所持股的权证在无形中价值被调降了，而这也是权证市场上最复杂的部份，买卖价差显而易见，但是调降隐波可不是人人都会发现的啊！
无论在挂单量吃闷亏或是价格上受闷气，都可以致电去向券商反映，我想随着你的交易经验及专业知识提升，就能更具能力的向券商反应你对自身权益的重视，而券商也能更精确的在造市品质上加以改善，若该券商依旧无法改善，那下次就少光顾了吧！
图一
图二
知名机构讲座：欧洲交易所(Eurex)、台湾金融研训院、证券商业同业公会、证券暨期货发展基金会、中国基金业协会、中国金融期货交易所、上海证券同业公会
专长：国内外衍生金融商品交易，包含权证、结构型商品、可转债、选择权
证照：期货分析人员、信托督导人员、证券商高级业务员、期货商业务员等
著作：权证35招让你大翻身(2015大立文创)、千元滚钱术：权证这样做多才会赚(2014经济日报)、权证这样赚就对了(2012经济日报)
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