投资人亏惨了，招商基金赚麻了？

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买基金不如还房贷

今年上半年的市场行情，可以说是“分化到拉丝”。

ChatGPT、AI概念、中特估，日行千里；消费白马股和新能源赛道，要死不活。

大盘也在来回震荡，上证指数在3050点至3420点区间反复调整，既磨人也恶心人。

与股市相对应的便是基金。

Choice数据显示，截至6月30日，除了今年成立的新基金外，在有可比数据的4074只基金产品中，有1773只基金产品在今年上半年实现了正回报，占比约4成。

这话是漂亮话，反过来看就是有60%的基金在亏损！

如此“惨烈”的投资收益，让部分投资者纷纷晒出自己持有三年的基金产品收益，发泄情绪，不少产品跌幅超30%，甚至40%。

要不怎么说，最后悔的事就是接触了基金，感觉像诈骗。

还有基民吐槽：三年前斥资50万元买基金而放弃提前还房贷，是她近几年最错的决定。

“还记得三年前的那天，我买了招商国证生物医药指数(LOF)A基金。”

如果当时选择提前还房贷，还能节省将近20万元利息。

但在铺天盖地“买基金能赚钱”的宣传攻势下，心动了，将原计划提前还贷的50万元悉数投入。

没想到得不偿失，非但没有拿到预期收益，反而把本金套住了。

到了2023年，行情也没反转。

就以这位基民持有的“招商国证生物医药指数(LOF)A基金”的情况来看，上半年还亏损差不多30个点。

错以为买基金是“投资行为”，结果是“消费行为”。

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靠着管理费，一顿就吃饱

虽然买入“招商基金”的投资人亏惨了，但是招商基金赚麻了。

随着上市公司半年报的密集披露，部分基金公司上半年的经营情况也随之浮出水面。招商基金便是较早披露经营情况的那一批。

从整体的业绩表现来看，招商基金的营收、净利润增速出现了双丰收。

营收方面，招商基金的规模挤进前三，达到28.85。而TOP10的基金中，增幅最大的是招商基金，相比去年上半年同期大幅增长了26.65%。相比狂跌24%的天弘基金，简直是经历了“黄金年代”。

净利润方面，招商基金上半年净利润增幅为21.68 %，增速同样一骑绝尘。同层次的基金公司，大多是负增长状态。

这已经不是第一次出现投资人大亏，招商基金大赚的情况。

2022年，招商基金权益类产品规模在20亿以上的有12只，最高亏26.96%。

具体来看，由百亿基金经理人王垠、余芽芳共同掌舵的招商瑞文A，规模104.69亿，过去一年净值亏损3.65%。

由李佳存管理的招商医药健康产业，过去一年净值亏损25.76%。

由付斌管理的招商盛洋3个月定开，过去一年净值亏损19.78%。

反观管理费收取最多的前十大权益类产品，仅一只产品招商瑞恒一年持有A实现正收益。

其余产品业绩表现均不佳，最高亏损26.96%。前十大产品去年共收取管理费7.68亿元，占收取总管理费的比例达到17.34%。

我们再同期对比一下，2022年上半年，招商银行旗下的招商基金实现净利润9.54亿元。

而同样是有银行背景，受银行控股的浦发银行旗下的浦银安盛基金实现净利润1.88亿元，兴业银行旗下的兴业基金实现净利润1.83亿元，民生银行旗下的民生加银基金实现净利润1.21亿元。

从净利润表现来看，招商基金上半年的盈利能力远超其他三大股份制银行旗下的基金公司，是四大股份制银行旗下公募中的“赚钱冠军”。

但是上半年净利润最高的招商基金，持有人却亏损最多。据天相投顾数据，招商基金纳入统计的403只产品上半年共亏损约58.84亿元。

投资人亏钱，基金公司大赚，简直成了招商基金的“传统艺能”。

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招商基金接连踩雷

谈起招商基金，人们第一感觉就是这是招商系下属的一家公司。这个直观印象确实不错，目前，招商银行与招商证券分别持有公司55%与45%的股份。

不过，2002年成立时，这家基金公司最响亮的名头是中国第一家中外合资基金管理公司，当时，荷兰投资公司持有招商基金33.3%的股份。

2013年，荷兰投资公司就彻底清空股份，变成招商银行和招商证券共同持有的基金公司。

目前，招商基金公司旗下有495只基金，其中普通基金475只，货币基金20只，基金经理70人。截至2023年5月29日，公司在管资产8020.79亿元。

今年上半年，招商基金旗下的主动管理型权益类基金中，共有招商景气优选、招商蓝筹精选等31只基金的亏损规模超过1亿元（各类份额合并计算）。

其中，仅招商瑞文混合这一只基金便亏损近8亿。

招商瑞文混合中报显示，今年上半年，该基金A类份额实现亏损4.99亿元，C类份额实现亏损2.96亿元，各类份额合计实现亏损7.95亿元。

公募基金行业收取的高额管理费与产品业绩亏损之间的矛盾在近两年表现得越发突出。

然而招商基金又是“突出中的突出”，70名基金经理中，有16位在管产品业绩近两年近乎全负，部分人在管规模大幅缩水。

比如苏燕青旗下的基金，除了5月10日发行的招商中证全指软件ETF发起式联接A/C外，苏燕青旗下已经有14只在管的基金产品。

然而据天天基金网显示，截至5月19日苏燕青旗下基金近3月来有8只基金处于亏损状态，近6月来有4只基金有亏损，近两年来也有4只产品亏损。

亏损对于招商基金来说已是常态。其原因之一就是招商银行的多次踩雷，精准程度堪称主动去接雷。

其中最为知名的就是卫宁健康的爆雷事件。

7月4日，医疗健康信息化服务龙头之一卫宁健康继续大跌。缘起7月3日上午开盘前的一条公告给卫宁健康带来巨大利空——实控人、董事长周炜被茂名市监察委员会实施留置措施。

全市场共有51只基金重仓股名单出现卫宁健康股票身影，合计持有2.11亿股，持股数量最多的前10名基金产品中，招商基金占据半数，而在全部基金持有名单中，依然有超过20只为招商基金旗下产品。

卫宁健康这一脚雷，招商基金踩得结结实实。

诡异的是，面对卫宁健康这样拉胯的业绩表现，基金公司们倒是“逆流而上”加码。

2023年公司一季报显示，招商核心竞争力混合型证券投资基金在期间迅猛加仓1670万股，总持仓高达6875万股，占总股本比例3.2%，坐稳公司第二大流通股东宝座。

同时，另一个招商系基金——招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金——也如法炮制，新进2500万股，位居公司第十大流通股东。

两者相加，也就是说卫宁健康的前十大流通股东中，招商系基金持仓达到了9375万股，最大亏损超过1.3亿！

普通投资人买基金就是图个省心，虽说投资有风险但这么连年亏损，最终这份省心就变成了糟心。

其实这和当下公募基金管理费的收费模式不无关系。每年按固定比例收取管理费的“旱涝保收”，那么基金不会完全真心为大众炒股。

因为基金的盈利点变成了扩大规模，收更多管理费，而非为投资人创造更多收益。这让亏得最多的基金，反而成了赚得最多的基金公司。

基民使劲亏钱，基金使劲赚钱的现象也成了一大奇谈。

不妨在现有基础上给管理费的收费模式做点改变，比如当年度收益率高于某个基准的时候多收管理费，少于基准线的时候少收管理费，亏损的时候不收管理费或者给一个较低的打折费率。

如此，对基金和基民而言都是件好事。

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