投信基金大礼来了 三大投资松绑

二是开放基金可在一定比率内，投资未达一定评等(如S＆P BBB-以上)或没有评等的国内次顺利债券；三是开放债券型基金可投资金融机构发行的CoCo Bond及TLAC债券，且TLAC债券投 资无上限。

证期局局长郭佳君表示，现行债券型基金不得投资股票或具有股权性质的有价证券，但可以投资转换公司债、附认股权公司债及交换公司债，考量国外债券型基金已可投资金融机构发行具损失吸收能力的债券，如CoCo Bond及TLAC债券，在多数投信业者表达基金有投资需求，所以开放债券型基金可投资CoCo Bond及TL AC债券。

在预告时原本规定债券基金投资CoCo Bond与TLAC债券合计额度，与现行投资转换公司债、附认股权公司债及交换公司债等具股权性质的有价证券合计，不得超过基金净值的10％；但预告后考量TLAC债券是全球系统性重要银行发行，同时吸收损失顺位是CoCo债券先行，其次才是TLAC，且TLAC信评九成都在BBB级以上，所以决定不用设投资限额。

金管会要求债券型基金投资这类债券，信评要在BB级以上，且若债券转换为普通股时，代表发行机构告急，投信内部必须订出处置措施。

证期局亦公布，2020年全球CoCo债发行673亿美元，而TLAC债券则发行4646亿美元，等于未来债券型基金投资标的大增，且有助提高收益率。

这次投信基金另二大松绑，一是对IPO或现金增资等承销股票，单一基金投资限额由1％拉高到3％，同一投信所有基金认购总额由3％提高到10％，大幅增加投信基金的认购能力与投资弹性，亦增加同集团兄弟证券的承销能力，若同集团还有保险公司，包销能力更强大，等于10兆投信资金挺台股。

第二项是开放基金可在一定比率内，投资未达一定评等或没有评等的国内次顺利债券，现行各基金投资未达一定评等或没有评等的债券，如债券基金不得逾其净值的20％、平衡型 或多重资产则不逾30％，但国内次顺位债则要求要达一定评等才能投资，国内企业常用次顺位债券募资，但可能没有信评，这次放行后，各基金亦得在限额内投资，增加国内次顺位债券的募资成功率。