圖表看時事／憂通膨升溫 央行宣布升息半碼…一圖看各國實質負利率

中央银行宣布升息半码，央行总裁杨金龙表示，因应电价调涨可能造成通膨预期，升息是合理的决定，图为小吃摊上的价目表涂涂改改多次。记者苏健忠／摄影

美国联准会和我中央银行21日先后公布最新利率决策，联准会一如市场预期利率按兵不动，央行决议却超乎市场预期，宣布升息半码（○点一二五个百分点），是去年第二季以来首次升息，终结利率「连三冻」。央行总裁杨金龙表示，因应电价调涨可能造成通膨预期，这次升息是合理的决定、也是预防性升息。

央行21日召开首季理监事会，决议升息○点一二五个百分点后，央行重贴现率从百分之一点八七五上修至百分之二，为二○○九年一月八日以来、逾十五年新高。杨金龙说，央行理事中仅一位认为应维持目前利率水准，其余理事均支持升息半码，目前央行的货币政策基调维持紧缩，但不会更紧，今年此次升息半码后，未来再调升空间有限。他形容，升息半码已是surprise（惊喜），如果升息一码就是surprise两次。

忧通膨升温 央行升息因应 制表／财经中心 图／联合报提供

央行出乎外界预期升息半码，唯一原因就是电价要调涨，杨金龙表示，他不知道电价会调涨多少，但央行是以平均涨幅百分之十，并计直接与间接影响后，上修一一三年消费者物价指数（CPI）年增率的预测至百分之二点一六，较上季预测上修○点二七个百分点。

除了调升CPI增幅预测，央行也调高经济成长率预测，上修今年经济成长率至百分之三点二二，小幅上调○点一个百分点。

杨金龙指出，市场也许会质疑欧美都要降息，为何台湾却要升息、没有跟进主要央行趋势，但一直以来，台湾跟欧美的利率调整速度本来就不一样。他说，央行调整利率的幅度是逐步的，但之所以能逐步调整是因为台湾的通膨不会比欧美严重，台湾现在的CPI涨幅已经逐渐收敛到百分之二，现在是因为台电亏损要调涨电价，央行就必须关注电价调涨后对通膨的影响。

杨金龙表示，央行会持续关注电价调整、净零转型等对国内通膨发展的后续影响，并关注主要经济体货币政策动向，例如美国联准会的动向，以及日本央行的决策等，还有中国大陆经济下行风险，以及国际原物料价格变化、地缘政治风险、极端气候等对国内经济金融情势的影响。

至于美国联准会则决定维持基准利率在百分之五点二五至百分之五点五区间，符合市场预期，也带动美股三大指数收红。联准会官员仍预测，今年将降息三码（○点七五个百分点）。

联准会主席鲍尔在记者会表示，「经济表现良好」，但「通膨仍然太高」，且最近通膨出现比预期更为黏着的信号，尤其是服务业。官员认为利率可能处于循环顶点，经济走势如大致符合预期，今年某个时间点开始减少政策限制可能会是适当之举。