外媒預估明年將有3次降息…債券ETF今會微幅上漲？ 她：投資人要留意溢價

台股。联合报系资料照

上班前碎碎念系列

美国公布了几项重要的经济指标，首先是最受瞩目的消费者物价指数（CPI），简单说是关注通膨的指标，11月份上涨0.1%，较去年同期上涨3.1%，不过相较10月份的3.2%微幅下跌0.1%。

仔细观察，排除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI当月上涨0.3%，较去年同期上涨4%、能源价格下跌2.3%，有助于控制通膨；其中汽油价格下跌6%、燃料油价格下跌2.7%、食品价格上涨 0.2%。由于大多指标符合预期，显示通膨进一步放缓，这也稍微缓解了FED的压力。接下来FED应该会更关注核心通膨，以判断长期趋势。

综合整体数据来看，外媒普遍认为FED很可能将暗示政策紧缩已经结束，几乎没有任何进一步升息的可能，首次降息可能会明年在5月发生，并且外媒预期美国明年将有3次降息。

回到股汇债市来看，昨天公布CPI数据后，美国无论道琼、标普、纳斯达克或费城半导体指数全面小幅收涨，且VIX（恐慌指数）下跌4.59%。

而在油价大跌及美国财政部长叶伦（Janet Yellen）谈话也表示美国经济有望实现软着陆的情况下， #美债殖利率收低 （-3ps，收4.2%）。美元则受美债殖利率收低影响，加上市场避险意识大减（从VIX指数下跌可见）美元也偏弱。

反观台股如果从重要的指标看，台积电跟联电ADR昨天在美国小涨（0.64%及0.51%），债券市场则因为美债殖利率收低，今天债券ETF价格可能微上升，如果以美债20年在美国挂牌的TLT看，昨天收盘仅小涨0.3%。（再次提醒债券利率跟价格是反比）今天如果有想要伺机进场的朋友请留意折溢价风险 。美国政府公债（即美债）或投资级公司债都是不错的考虑选择。

由于台股挂牌的美债20年ETF昨天普遍开盘溢价，女子会持续观察的标的仍是：

接着就是等待今天晚上FOMC会议结果啰。

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