外资喊买南亚科 华邦电振奋

南亚科传统DRAM得以迎来结构性增长的主要原因有二：车用DRAM需求增加、CXL技术采用增加。首先，CXL为用于处理器、记忆体扩展与加速器的开放标准，将带给低阶DRAM产品成长机会，且对南亚科而言，控制器与记忆体池化可以显著提升低阶记忆体晶片性能，达到高端晶片的水平，花旗环球估计，CXL于2025年将替南亚科额外带来10％需求成长，2026～2027年进一步提升到15％与20％。

其次，车用半导体需求伴随电动车市场迎接结构性成长，南亚科受惠于车用记忆体需求增加，尽管DDR3普遍被认为是成熟化商品，但依然被广泛运用于车用半导体领域，在这样的环境中，花旗环球证券估算，汽车相关应用占南亚科总营收比重，将从2023年的5％逐年提升，上升至2027年的18％。

值得一提的是，继美光与SK海力士于2022年第四季分别减产20％与10％～20％后，南韩三星也于4月宣布缩减产能。统一投顾指出，由于三星在DRAM市场全球市占高达40.6％，减产意义重大，预期现货价格于本季底止跌回升，合约价于第三季落底、第四季反弹，最坏状况已过。

华邦电同样为记忆体指标大厂，日前不仅获得摩根士丹利证券由「劣于大盘」，双重升评至「优于大盘」，并把推测合理股价由17元拉升到27.5元；摩根大通证券亦重申对华邦电后市具一定信心，看好华邦电受惠消费性电子逐步回温，带来上档空间，且业务分散、提供防御性，给予30元推测合理股价，则为外资圈最高。