《电子零件》华通订单看到Q2 亚系外资喊买、目标价55元

非苹手机新机陆续上市，且PC/NB热度持续，PCB厂—华通(2313)目前HDI订单良好，能见度已达今年第2季，订单状况优于去年同期，亚系外资给予华通「买进」评等，目标价55元。

华通为全球第一大HDI板厂，除HDI板外，目前产品涵盖：软硬复合板、硬板、软板及SMT等，终端应用广泛，包括：通讯、电脑、消费性、车用、航太等；受惠于苹果iPhone 12延后上市，华通去年第4季业绩表现亮眼，单季合并营收达181.28亿元，季增7.41%，创下单季历史新高，累计2020年合并营收为605.16亿元，年成长7.73%。

随着5G手机占比攀升，且疫情未止，远距办公及线上教学需求致使平板、NB等需求依旧强劲，而相关产品均使用高阶HDI的叠构设计，华通在产能、技术以及服务在业界具领先优势，搭配长期布局的低轨道卫星通讯产业商转在即，让华通今年营运看好。

由于非苹手机品牌厂多于第1季推出新机，且NB/PC需求依旧强劲，华通HDI订单能见度已达今年第2季，优于去年同期。

在美系客户新产品部分，据了解，华通已取得美系客户耳机及智慧型手机软板订单，为今年营运添动能。

为因应客户需求，华通重庆二厂厂房正在进驻设备，预计今年6月量产，二期厂首期预计开出月产能10万到15万平方英呎，而华通惠州厂亦进行建置软硬结合板及软板产线，增加软板产能；华通去年资本支出高达90亿元，其中厂房支出约10亿元到15亿元，华通预估，今年资本支出可望维持高档。

亚系外资表示，华通HDI产能利用率持续满载，在新的HDI产能增加、客户推出TWS新产品及新的卫星业务之下，我们预期华通2021/2022每股盈余优于市场预估8%/10%，给予华通「买进」评等，目标价则由60元降至55元。