《电子零件》金像电估Q2季增15% 外资喊买、上115元

原本市场对今年的伺服器产业抱持高度期待，预期Intel及AMD两大伺服器平台可望带动升级潮，不过随着欧美自去年下半年至今激进升息的紧缩冲击陆续显现，全球各大厂大砍资本支出，而喊得震天价响的AI伺服器出货量仍只是屈指可数，目前伺服器产业可说是处于谷底未见起色。

根据DIGITIMES观察，2023年第1季全球伺服器出货较前季衰退13.8%，跌破400万台大关，第2季虽然因前季基期较低，以及品牌商新平台可望优先放量，预期出货将有低个位数季增，可望小幅反弹近4%，但美系资料中心出货因预期Meta仍将继续下修出货将不如整体表现，而微软(Microsoft)、Google等业者虽开始因应ChatGPT热潮增加AI伺服器订单，但其占整体伺服器出货比率有限，品牌业者因业者将开始冲刺新一代平台出货，第2季预期表现较佳，出货可季增中高个位数，中系资料中心业者因基期较低，出货亦将有个位数季增表现。

尽管受伺服器市况不佳影响，金像电4月合并营收23.8亿元，年减6.46%，累计前4月合并营收为86.92亿元，年减10.97%，但整体营运已逐渐摆脱第1季谷底。

金像电预估，第2季合并营收可望较第1季成长高个位数到两位数，下半年因传统旺季来临，可望比上半年好。

日系外资最新报告认为，金像电在伺服器增长将优于其他厂商，加上公司认为NB已于第1季落底，预估金像电第2季合并营收可望季增15%，维持金像电「买进」评等，目标价115元。