外资护航AI链 拥抱五明星

图／美联社

内外资护航AI供应链人气指标股

台股重复上演大涨大跌戏码，外资接连护航人气AI供应链，摩根士丹利证券盛赞纬创是AI伺服器族群中抗震代表，并看好川湖、鸿海动能；广达最近则获得大和资本初评「买进」，加上高盛证券将金像电推测合理股价升至340元，外资正面观点并未转向。

依摩根士丹利证券所做财务模型，纬创股价仅交易在2025年每股税后纯益（EPS）的9倍本益比水准。不仅报酬风险比散发吸引力，大摩认为，随纬创将重心从消费性电子产品，转向工业、商业用产品领域，毛利率可望持续进步，将纬创列为AI ODM主要看好标的之一，给予168元推测合理股价。

广达方面，大和资本证券指出，广达凭借出色研发能力，一直都是伺服器ODM的领导厂商，2023年起就切入辉达HGX AI伺服器。尽管鸿海是NVL72机架主要参考设计合作伙伴，但广达已经挤身一线伺服器ODM行列，并参与NVL72订单，大和资本认为，广达可能在2024～2025年间，同时在HGX AI伺服器和NVL36／72机架获得主要市占份额。

金控旗下投顾研究机构日前指出，除亚马逊外的美系云端服务供应商（CSP），其一般型伺服器需求陆续回温，且H200伺服器开始放量生产，广达AI伺服器出货量逐月提升；另外，GB200伺服器机柜将于第四季开始小量生产，预计今年出货量可达1,000柜，明年出货量达20,000柜，带动广达营收大幅成长，给予400元推测合理股价。

至于鸿海，摩根士丹利证券台湾区研究部主管施晓娟指出，鸿海7月营收优于预期，整体业务将在下半年迎来传统旺季，同时，鸿海在AI伺服器新平台业务方面，无论是在产能或量产皆已做好准备，鉴于鸿海布局AI伺服器、AI智慧机与AI PC有成，近期股价拉回是良好进场点。

金像电第二季营运超越预期，受惠人工智慧伺服器与高阶网路产品强劲需求推动，高盛证券预估第三季营收将季增14.1％。更重要的是，高盛预期，金像电未来几季内将成为辉达AI伺服器供应商，其来自AI伺服器比重将由上半年的20％～25％，扩大至第四季的3成。

千金股川湖继第二季营收成长性超越市场预期，其经营管理阶层看好第三季与第四季将持续成长，摩根士丹利给予「优于大盘」投资评等。