AI供应链反弹 外资钦点三大将

外资点名的三档半导体股

辉达财报与展望进入倒数，市场屏息以待，摩根士丹利证券抢率先预告，辉达财报结果将会化解市场忧虑，并带动AI供应链反弹，强调台积电CoWoS良率毫无问题，里昂证券则调升台积电CoWoS明年下半年产能预期；AI半导体供应链中，外资最青睐台积电、京元电子与信骅。

市场对Blackwell延迟的讨论度极高，迄今仍是热门关键字，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿最新向台积电确认后定调，台积电CoWoS良率没有问题，客户自己的晶片重新设计为正常现象；同时，台积电将帮助辉达赶上进度，其第三季与全年展望皆无改变。

野村证券半导体产业分析师郑明宗同样认为，Blackwell延迟主要是晶片重新设计所致，与CoWoS-L良率关联甚微。在AI半导体投资领域中，依然看多台积电后市。

詹家鸿说，台积电目前的看法与大摩产业调查发现一致，即CoWoS-L的良率相当不错，Blackwell晶片产量将在9～10月进一步提升。大摩认为，台积电下半年B200晶片生产数量为60.2万颗，有趣的是，若接下来登场的辉达财报与展望确认Blackwell延迟对下半年营收影响有限，预料亚洲相关供应链将会群起反弹。

考量AI晶片大行其道，里昂证券点名，京元电子身为AI晶片测试主要供应商，光是AI相关业务上季就贡献了约17％～18％营收比重，给予「优于大盘」投资评等与143元推测合理股价。