纬创、广达还能买？分析师爆真相：所有人都要这样操作

广达是近期台股AI族群中，相对强势的指标股。（图／方万民、周志龙摄）

近期，AI类股走势开始出现分歧，投资人还能「无脑」买AI类股？华冠投顾分析师范振鸿表示，ChatGPT开始收费进入商转，确实是跨时代创举，但投资人还是要看自己的操作模式，长期投资或短期操作？不管选择哪一种，都建议「分批买进，避免看错一次就被套牢，被迫从短线操作变成长期价值投资。」

目前还有AI持股的投资人，应该要做两项检视动作，一、手中持股的公司是否确实受惠于AI相关订单而营收及获利有所提升？二、自己本身操作周期，是长期投资还是短期操作，若是长期投资，判断指标以AI伺服器的成长增幅趋缓或持续扩大为主；短线投资人判断某个族群或个股的核心要素，则是个股的价量，在量缩整理时布局，在价量齐扬的时发动攻势。

以指标股广达（2382）及纬创（3231）来看，股价走势就不尽相同，广达虽然从7月31日高点271元跌到8月4日的206元，跌幅近24%，但仍紧跟着月线，但是纬创从161.5元跌到最低109元，纬颖（6669）也从2145元跌到1475元，跌幅均超过30%，且离月线都有一段距离，相较之下，广达多方续攻的量能还在，但是纬创跟纬颖，就必须要先重新站回到月线之上，才有机会重新上攻。法人强调，近期AI族群震荡大，操作难度高，投资人可设定月线为观察个股强弱的指标。

而AI伺服器需求展望佳，但是这些供应链，目前的主力产品仍是传统伺服器，根据研究机构TrendForce调查，2023年AI伺服器（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等）出货量近120万台，年增38.4%，占整体伺服器出货量近9%，至2026年将占15%，同步上修2022~2026年AI伺服器出货量年复合成长率至22%。而AI晶片2023年出货量将成长46%。

但是传统伺服器市况则是偏弱，因为北美四大云端服务供应商（CSP）包括Google、亚马逊、Meta、微软都陆续下调采购量，Dell及惠普（HPE）等也下调全年出货量预估，因此TrendForce也预期，今年全球伺服器整机出货量将下修至1383.5万台，年减2.85%。

纬颖在日前法说会中，透露有中东国家级AI伺服器客户，也让市场传言的中东客户获得证实。（图／报系资料照、翻摄自Art & Information Technology脸书 ）

「这些做AI伺服器零组件的公司，一定也会有传统伺服器的订单，现在投资人必须需要多纳入一个考量点，传统伺服器的需求疲弱，使得AI族群将面临AI相关订单获利是否足以弥补传统伺服器的衰退影响。整体来看，投资人应该多注意相关个股所公布的法说资料，观察公司AI的营收占比以及IA的获利占比，才能了解公司的AI伺服器含金量纯度。」仲英财富投资长陈唯泰提醒。

法人指出，分析近期主要厂商对于AI看法，其中广达预期在第三季底将有多个AI伺服器专案开始出货，带动AI伺服器业绩出现2位数增长，并推升毛利率，公司规划增加产能因应。仁宝预计明年AI伺服器占伺服器业务营收比重，从8%成长至20-25%。华硕目标伺服器营收五年增长五倍，年复合成长率目标为40%。

机壳厂勤诚预期，今年底AI伺服器相关业务营收比重将达15-20%，并带动平均销售单价与毛利率上升。散热厂奇𬭎目前AI伺服器营收占比已达一半，看好未来3至5年是快速成长期。台达电也指出，AI伺服器带动电源需求强劲，相关营收比重将只增不减。

法人表示，台积电目前AI营收占比约6%，预期未来5年需求平均年复合成长率将近 50%，营收占比将扩增至11-13%。由于台积电总裁魏哲家在法说会喊出CoWoS扩产越快越好，包括桃园、新竹、苗栗及台中等地均将建置生产线。TrendForce观察，台积电2023年底CoWoS月产能有望达12K，其中，NVIDIA在A100及H100等相关AIServer需求带动下，对CoWoS产能较年初需求量，估提升近5成，加上AMD、Google等高阶AI晶片需求成长下，将使下半年CoWoS产能较为紧迫，而此强劲需求将延续至2024年，预估若在相关设备齐备下，先进封装产能将再成长3-4成。

国泰投信董事长张锡11日在出席「荣耀20 ETF启动财富博览会」时表示，AI发展对台厂供应链是有益的，今年还只是第一年，明年就会看到大幅成长，「我个人是觉得非常值得期待，库存跟整个景气的状况，目前看起来都往正向去发展」。

国泰投信董事长张锡认为，AI发展对台厂供应链是有益的，今年还只是第一年，明年就会看到大幅成长。（图／报系资料照）

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