威马，“危”马？
总第1403期
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总编辑|马黎明
责编|张宇
采编|张宇
近段时间以来，威马汽车可谓是频繁出现在人们的视线中，只不过似乎都不是什么好事。
有媒体报道称，威马内部高管主动降薪50%，自10月起，公司对基层员工工资按70%进行发放。此外，还有疑似内部人员在知乎表示，威马曾表示将会把部分预期薪资折算为年终奖金发放。
针对以上的相关报道，截至发稿威马汽车并未进行回复。
然而，在前不久，威马汽车还被曝出创始人沈晖年薪12亿，该消息直接冲上了热搜。一边是创始人天价年薪，一边是员工降薪，这反差实属太大。
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“薪”事重重的威马汽车
事实上，这并非是威马汽车首次被曝薪资问题。
早在2020年3月，社交平台就曾有用户表示，公司召开线上电话会议向员工讨论年终奖发放事宜，公司HR通知全体员工取消年终奖，13薪也延长至6月发放。针对取消年终奖的理由，公司HR给出的解释是“去年KPI不达标”。
彼时，疑似威马汽车内部员工表示，“我们知道会扣钱，但没想到全没了。”
接连的薪资问题也从侧面反映出威马汽车或许正在面临较为严重的财务问题，减发薪资或许是威马降本以求挺过寒冬的手段之一。
从其财务表现来看，在2019-2021年，威马汽车三年合计收入达91.77亿元。扣除经销商返利等，公司实际营收三年合计109.17亿元。但威马汽车同期的净亏损率分别为235.2%、190.3%、173.0%，经调整威马汽车净亏损率分别为229.5%、158.1%、113.1%；三年毛利率分别为-58.3%、-43.5%与-41.1%，同期亏损金额分别达到41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年亏损达到了174亿元；同期，威马汽车归母净亏损三年合计达174.35亿元，经调整净亏损三年合计达136.32亿元。这意味着威马根本不具备盈利能力。
当然，不具备盈利能力目前是大多数造车新势力的遭遇，就连“蔚小理”也同样如此。
今年上半年，理想、蔚来、小鹏等5家电动汽车企业营收708.9亿元，巨亏137.7亿元。而且从亏损额来看，理想、蔚来、小鹏们的亏损幅度还在加大。
虽然现阶段都处于亏损状态，不过在销量上，威马还远不如“蔚小理”。从销量表现看，威马在2019至2021年期间，年销量分别为12799辆、21937辆和44152辆，呈逐年翻倍递增趋势。但进入2022年，销量却急转直下，今年前9个月累计销量仅为29043辆。
对比来看，今年1-9月，蔚来汽车交付为82434辆，小鹏汽车为98553辆，理想汽车为86927辆。销量的不佳，也让威马在每月初的销量大比拼中黯然离场。
今年年初，马拉车市还针对威马汽车进行过实地探访，发现威马目前在成都的4S店并不多，个别经销商店和商超展厅已经搬离，直营店更是寥寥无几。其中一家店的销售人员还告知马拉车市，该店是以销售网约车为主，前来购车的也基本都是网约车客户。由此可见，威马汽车的销量中来自B端市场占比有多少，我们不得而知，但至少能断定，这样的销量成绩水分太重。
长期的亏损，再加上销量不佳，或许是导致威马汽车薪资问题的导火索，不难看出，威马已经到了生死存亡关头的前兆。
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质量问题频发，新车陷入难产
目前威马在售车型官网共有3款，分别是EX5-Z、E5和W6。其中，威马EX5（参数丨图片）售价区间为16.08-17.98万元，主攻20万元以下的中低端市场。但在国内市场10-20万价格区间的汽车多如牛毛，燃油车和电动车共同分食一块“蛋糕”，市场竞争十分激烈，EX5在此价格区间内很难取得优异成绩。威马显然也意识到了这个问题，不久之后又推出了售价接近30万元的威马EX6，但该车型并没有得到消费者的认可。
而在新车布局方面，威马陷入静默的产品布局期。原计划2022年上市的威马M7彻底没有了踪影，年内能否如约上市仍是未知数。
反观传统车企和造车新势力，其均加速了新车布局的速度。诸如哪吒S、零跑C11、深蓝SL03、理想L9、小鹏G9等一系列产品密集进攻中大型SUV和B级轿车市场。
可以预见的是，单靠现有车系，威马毫无翻盘的胜算。
除了新车布局缓慢，威马产品质量问题还频发。威马多次出现起火事故，甚至被央视点名批评，但威马官方始终未对此事作出正面回应，反而为了掩盖电池自燃的安全缺陷，私自对电池进行了锁电操作，引发消费者集体投诉。
产品质量问题让本就薄弱的产品力雪上加霜，品牌形象更是遭到严重损害。
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坎坷的IPO之路
现如今，IPO几乎是每一家造车新势力梦寐以求的。今年9月，零跑汽车成功抢到了造车新势力IPO的第四张门票。而威马汽车也没闲着，于今年6月向港交所递交招股书。当时有业内人士预测称，如果进展一切顺利，威马汽车或将在三季度挂牌交易，但目前看来，威马汽车上市进程已明显落后于零跑汽车。
事实上，威马汽车的IPO之路充满着坎坷。前期，威马已经遭遇了科创板上市计划的搁浅，如今，赴港上市较以往更为不易，毕竟资本市场对待造车新势力的热情也大不如前，准确来说是更加回归理性。零跑汽车刚刚完成赴港上市，开盘当日股价暴跌 33.54%，如今股价已从 48 港元跌至目前的 18 港元，让人大跌眼镜。
目前由于处于赴港上市前的静默期，威马汽车对于外界相关财务报道未有回应，但却不乏投资领域的动作。
2021年第四季度，威马汽车通过一系列换股安排，持有Apollo智慧出行集团（AFMG）28.51%股权，成为公司最大股东。威马汽车创始人沈晖成为AFMG联席主席兼非执行董事。
今年8月，AFMG于上海举办全球战略发布会，并宣布正式进军豪华电动汽车市场。AFMG豪华纯电业务版块首款车型为电动跑车Roadster，规划于2022年11月亮相广州车展，并于2024年初正式上市。而此举也被外界认为是威马汽车走向高端市场的重要布局。
总的来说，威马汽车能否顺利上市尚未得知。但即便今年幸运如期上市，恐怕结果也不尽人意。
马曰：
作为曾经比肩“蔚小理”的老牌造车新势力，威马在品牌、产品、销量和财务表现上显然已经掉队。或许减薪、IPO、高端化市场布局能够减缓威马的颓势，度过寒冬，但在寒冬来临前，资本市场对于新能源汽车行业却已经回归理性。威马会否成为“危”马，相信时间会给出答案。
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