五大利率敏感性标的 法人看好

图／美联社

联准会首次降息后美国股债市表现

美国联准会（Fed）降息后，除债券商品因价格上扬而受益，就产业而言，法人看好科技、金融、房地产及工业，以及黄金等利率敏感性资产，若经济成长明显趋缓时，获利稳健且股价合理的大型股则较具优势。

富兰克林证券投顾表示，依历史经验来看，联准会首次降息后三个月美股及美债涨势可期，美国经济衰退与否将牵动股债走势分化。基本情境预期本次将是经济扩张的降息，有利股债市多头延续，但须持续关注景气走向及11月5日美国选举发展及结果。

联博集团成熟市场经济研究总监Eric Winogard指出，降息是市场期待已久的动作，对各类债券是利多，降息带动殖利率收敛，可望有资本利得空间，殖利率较高的券种还有殖利率优势，投资时间拉长会更有优势；对股市来说，降息对企业获利有益，得到喘气空间，目前股市评价回到合理区间，可逢低布局，但选股必须回归基本面，相对看好大型股具维持企业获利能力。

路博迈资深资产配置经理Tokufumi Kato认为，降息可望支撑风险性资产，中小型企业盈余好转的潜力可能意味着资金轮动将进一步转向非大型股以及工业和房地产等较不受青睐的产业。美元走软以及实质利率从现在开始下降的可能性应会支撑黄金等利率敏感型资产。

第一金投信强调，无论1码或2码降息幅度，皆有助债券殖利率下滑，债券价格上涨，但殖利率自年初已见提前反应，后续降息节奏，可望驱动市场对收益资产的庞大需求。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠分析，过往降息循环统计，经济软着陆情境下，较低利率环境有利缓解企业债务负担并增加投资，资讯科技、工业、金融类股受惠程度可望较佳。