物價看跌 超市將掀併購潮

大型连锁超市可能成为今年转向通缩的意外赢家。（路透）

大型连锁超市可能成为今年转向通缩的意外赢家。沃尔玛（Walmart）和特易购（Tesco）都预期今年物价将会下滑，竞争加剧将使小型厂商更难维持市占率，引发新一波的并购潮。

路透报导，沃尔玛正在准备迎接物价下滑。执行长董明伦（Doug McMillon）去年11月表示，鱼肉、鸡蛋和鸡肉等主要生鲜食品以及可储备食品，可能会开始降价，逆转这些品项过去两年在欧美面临的通膨高涨。

对食品业者而言，近年来物价上涨造成两个问题，一是导致消费者缩减开销，另一个是会让超市容易被指控趁机多调高价格来赚钱。反之，物价下滑则会鼓励消费者买更多，也会有更多顾客愿意上门。

这会使大型食品业者处在更有利的位置。随着批发价格放缓，特易购、家乐福和沃尔玛等大型业者将能更快把省下的钱回馈给消费者。荷兰超市业者皇家阿霍德德尔海兹集团（Ahold Delhaize）执行长穆勒去年9月表示，这件事情已在发生。

他表示，由于食品业者生产许多自有品牌商品，对产品成本有更准确的判断，与供应商间的谈判正在变得更容易。

若是大型连锁超市发挥其定价能力，小型厂商可能不敌竞争或被并吞。以年营收约60亿英镑的英国超市Waitrose为例，不只是因为其母公司John Lewis身陷麻烦，正急需20亿英镑资金周转，若特易购开始将批发价格下滑回馈给消费者，Sainsbury等大型超市为了竞争，也可能会将Waitrose视为并购目标。

自去年5月来，投资人便担忧通缩对营收和获利的冲击，无论规模大小，连锁超市的市值都呈现下滑。但大型业者可以透过降价和取得更大市占率来做到更好的因应。若小型业者的市值持续下滑，他们很快就会发现自己将被降价而沽。