昔日“烘焙第一股”，确定退市！创始人曾反省：上市之后，人心就膨胀了

要说30年前的网红面包，克莉丝汀（1210.HK）可以算是一个。创立于1993年的克莉丝汀，巅峰时期在上海拥有543家门店，在长三角地区拥有店面逾千家。

不过，这一知名烘焙连锁品牌，如今却突发退市公告，而其全部门店已在两年前全部歇业。

12月13日，克莉丝汀发布公告称，其在12月12日收到香港联交所函件，经审慎考虑所有事实及证据，以及本公司及联交所上市科提交的全部陈述后，上市覆核委员会决定维持上市委员会撤销本公司上市地位的决定。克莉丝汀将在12月27日被撤销上市地位。

在港交所对克莉丝汀做出除牌决定后，克莉丝汀曾挣扎过，提出了覆核除牌决定的申请，如今退市已经成为定局。克莉丝汀巅峰时期曾拥有超1000家门店，但是在两年前，其门店已经全部歇业。

公开资料显示，克莉丝汀创立于1993年，是较早一批由外资投资的烘焙品牌之一，其通过中央烘焙工厂及西式烘焙冷链技术在门店售卖面包及蛋糕、月饼、点心等。2012年，克莉丝汀在港交所上市，成为国内“烘焙第一股”。

2014年起直至2022年上半年，克莉丝汀门店数处于净减态势，到2022年上半年，门店数已缩减至246家。伴随着门店数缩减，亏损接踵而至。从过往业绩来看，自2013年后，克莉丝汀连续9年亏损，营业收入也逐年下降。

事实上，门店全关、无法正常交出财报的克莉丝汀，早从2023年4月3日起就开始暂停买卖股票，停牌至今近21个月。

今年10月18日晚间，克莉丝汀发布公告称，因克莉丝汀未能满足所有的上市复牌指引，港交所决定取消克莉丝汀的上市地位，即对克莉丝汀做出除牌决定。

克莉丝汀进一步表示，根据上市规则，其有权于10月23日前要求港交所覆核委员会覆核除牌决定。如果克莉丝汀不申请覆核，其将在10月29日上午9点正式取消上市地位。

在这之后，10月23日，克莉丝汀提交了申请，要求覆核除牌决定。

12月13日晚间，克莉丝汀发布公告称，经审慎考虑所有事实及证据，以及本公司及联交所上市科提交的全部陈述后，上市覆核委员会决定维持上市委员会撤销本公司上市地位的决定。克莉丝汀的最后上市日期为12月24日，12月27日将正式撤销上市地位。

上海是克莉丝汀的大本营，其门店主要分布在上海，其来自上海区域的收入占比一直在六成上下。

巅峰时期，克莉丝汀在全国拥有1052家门店，然而到了2022年12月，其剩余的200多家门店都已经歇业了。

克莉丝汀最早被曝出经营异常是在2022年7月。当时，克莉丝汀上海几乎所有门店暂停营业，并且存在拖欠租金、员工工资的情况。

同月，克莉丝汀发布《告知书》承认，疫情让其经营发展一度陷入停滞，克莉丝汀已着手工厂复工的准备，所有门店将在2022年8月1日对外营业。一个月后，即2022年8月，克莉丝汀短暂恢复营业。

2023年3月，克莉丝汀发布公告称，消费者支出减少，其业务遭受到严重打击。因现金流紧张加之遭遇经营困难，截至2023年2月28日，其拖欠货款5700万元。其银行账户已经被供应商申请冻结。其于2022年12月起暂时关闭所有零售门店，预计2023年上半年恢复营业。

在无法及时刊发2022年年度财报的情况下，克莉丝汀于2023年4月3日起开始暂停股票买卖，直到现在，其依然没有刊发2022年、2023年财报，同时也无法按照要求完成复牌指引。

据《南方都市报》，克莉丝汀曾尝试通过卖楼缓解危机，2023年6月，其将上海的两栋物业以1688.9万元的价格卖出，所得款项称将用于员工成本、原材料及配料及租金、公用设施及杂项开支。然而，克莉丝汀的门店始终未能恢复营业。

据《每日经济新闻》，克莉丝汀创始人罗田安曾反省过。“2012年，公司上市之后，人心就膨胀了，没有人在认真搞经营了。整天都是各个股东来问，这个是不是可以投资？那个是不是可以投资？我否定了，然后意见不合，股东开始倒戈。”

克莉丝汀、宜芝多、马可孛罗……这些属于很多上海小囡的童年回忆，为何走到今天这个地步？业内人士分析是因为中国的烘焙行业经过30年发展，整个产业结构在创新升级、迭代的能力、速度与质量方面，与新生代“尝鲜”“打卡”的消费思维与行为，并不是太匹配。

据上观新闻报道，上海食品协会常务副会长高克敏表示，尽管这些企业逐渐式微的原因各不相同，但创新不够是他们的通病，面对新生代的消费群体已经成为市场主流，他们没有做出及时变化。

他说，如今，市场主力消费人群为90后、95后，他们对烘焙产品的价格不再像老一辈那么敏感，对产品本身的用料、口感、新鲜度却相当讲究。新生代消费群体，还更注重健康，全麦面包，馅料含有五谷杂粮、坚果等健康配料的面包就受到欢迎；同时，为了追求新鲜度，他们更喜欢现烤现卖的经营模式，那些由食品加工厂的冷链车配送而来的烘焙产品，新鲜口味就要打个折扣。

另外，年轻消费者对跨界的零售模式也越来越热衷。近年来，喜茶、奈雪的茶玩的是“茶饮+烘焙”，星巴克玩的是“咖啡+烘焙”，闹市区的这些复合餐饮场所每每要排队，就是一个例证。一些网红烘焙店在新品发布时，还善用社交媒体制造话题，“线上种草+线下拔草”，这也是老牌烘焙品牌在营销方面所欠缺的。

高克敏说：“那些老牌烘焙品牌，昔日的成功在于较早走上大规模连锁经营的道路，集约经营，快速开店，可以实现利润的最大化。但这样的模式，却少了个性化以及创新的灵活性，面对新的竞争态势，就敌不过单店经营或者刚刚兴起，有一家两家规模的创新型企业了。”

（来源：公司公告、大江网、《每日经济新闻》、《南方都市报》、上观新闻）