吸引力不减 美货币基金涌吸金潮

图／本报资料照片

自2020年来，现金一直是最热门的投资之一，尽管美国联准会（Fed）正式启动降息循环，美国投资人对现金的兴趣仍未停歇。数据显示，自联准会9月18日大动作降息2码后，美国货币市场基金短短一周内，就吸金1,260亿美元。

根据Crane Data统计资料，截至24日止的当周，货币市场基金总资产达6.76兆美元纪录。虽然美国利率预料持续下降，但许多投资人表示，货币市场基金仍有足够的吸引力。货币市场基金殖利率于去年12月升抵5.2％顶峰后，近期位在4.9％。

在此同时，股票估值上升，且投资人担心经济可能开始失去动能。综合考量之下，让货币市场基金和其他防御性资产成为审慎的投资标的。

Crane Data分析1990年来的数据显示，在联准会降息的月份，机构货币市场基金资产通常平均增加3.8％。在过去5次联准会降息循环，货币市场基金资产在首次降息9个月后触顶。

联准会在9月例会将联邦基金利率调降2码，降至4.75％至5％区间，此为2020年来首次降息。多数联准会官员预测，11月和12月例会每次至少降息1码。

包括景顺（Invesco）在内的分析师预测，在殖利率降至3％之前，货币市场基金预料持续吸金。1990年代便是这种情况，前联准会主席葛林史班（Alan Greenspan）因为美国经济面临衰退而宣布降息。

Muhlenkamp基金投资组合经理人米伦坎普（Jeff Muhlenkamp）表示，由于股市仍逼近历史高点，且政府公债殖利率下降，他认为货币市场基金依旧具吸引力。他近期减码博通（Broadcom）部位，并将获利投入货币市场基金，让现金配置占投资组合的15％。投资顾问公司Bel Air合伙人萨德金（David Sadkin）表示，对于有短期现金需求的投资人而言，货币市场基金依然诱人。