葉銀華／OpenAI事件與永續發展目標

个性内向、腼腆，还有点社交恐惧症的OpenAI执行长奥特曼，却能对国会议员侃侃而谈，让他们了解什么是AI。法新社

叶银华

大家普遍误解企业经营只追求股东权益或只在意利润。从实务运作，当公司满足客户的需求而有营业收入时，要先支付人工成本、原料成本、制造费用、管销费用，也就是员工、供应商，以及公司有业务往来者皆先获得报偿。其次，要支付利息费用、员工教育训练费用与投入环境保护费用，亦即债权人拿到偿付、提升员工人力资本，以及维护公司所在之社区大众的权益。再者，有获利须缴纳公司所得税，政府也拿到税收，此乃公司对公益的贡献。

因此，在收入分配给上述「非股东利害关系人」后，如果有剩下的才属于股东的，当然若剩得非常多也全都属于股东，所以股东是公司风险的最终承担者，也让其拥有公司所有权，如此公司才有意愿承担风险，方能增加规模与价值，进一步促进经济成长。

亦即，企业经营不是仅为了股东或一味地追求利润。股东是公司拥有者的先决条件是「非股东利害关系人」的合理权益有受到保障。因此，我将公司经营目标，从极大公司价值，转换成至少先确保「非股东之利益关系人」的合理权益下，再追求股东价值最大。

接着，公司的利害关系人日益重视永续发展的议题，例如：供应链的国际大型企业，要求代工厂或供应商必须减碳排放与提高永续发展绩效、债权银行或债券投资人将永续发展纳入授信审查及投资标准、政府将净零排放列入长期目标、股市机构人将永续发展纳入投资标准。因此，公司必须与利害关系人沟通，调查各利害关系人对于相关议题的关切度，以及各议题对公司冲击的显著性，进而鉴别出公司在永续发展应该注意的重大要议题，并且厘定各议题的具体目标，借以落实执行（利害关系人的议合程序）。

综合而言，在永续发展趋势下，我对企业经营目标是先确保「非股东之利害关系人」的合理权益下，追求股东价值最大（公司治理的目标）；同时，在利害关系人议合下，从事环境、社会、治理面向重要议题的活动，借以促进永续发展。如此一来，公司的利害关系人，因其所承担的风险，皆受到合理对待；而且公司亦投入利害关系人所要求的永续发展活动。因此，上述经营目标可引导公司进行决策，同时可明确、有序地衡量公司的表现，避免治理目标冲突的问题，以及追求永续发展。

（作者为阳明交通大学资管与财金系教授）