新台币名目实质汇率不降反升 反映台股强势

近一年新台币NEER及REER

新台币5月今年月线首度收红后，6月又翻黑贬3分，但较主要币别抗贬，台北外汇市场发展基金会统计的6月新台币名目（NEER）、实质有效汇率指数（REER），因此双双不降反升，分别上扬至100.9与104.68，写下近三个月与近八个月新高。

汇银主管表示，6月新台币汇率仅贬3分，整体波动不大，全月贬幅较主要币别和缓，反映在有效汇率，NEER及REER均上扬。其实上半年亚币疲软时，新台币还一度独强，几乎与亚币脱钩，主要反映台股强势带动。

据央行统计，6月美元指数升值1.14％，非美币别大致走贬，日圆狂贬2.6％最弱，其次欧元重挫1.16％、英镑大跌0.71％、人民币下滑0.61％、加币贬值0.34％，新台币小贬0.21％。

央行官员分析，6月台股续创新高，但上半年股汇却是明显脱钩，但「股汇不能说不同步，而是反映不同市场」，股市走强主要还是反映全球股市，不只台股强势，日经225指数也回到40,000点，全球股市都很热络；汇市则是反映美元6月走强，且即使9月降息机率提高，美债殖利率也未见回落，美元续强下，新台币也跟着偏弱盘整。

NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力；至于REER是计入物价变动因素的变动指数，REER愈低代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

展望下半年新台币走势，汇银主管认为，美国通膨仍是关键，短线先留意本周美国消费者物价指数（CPI）公布，牵动外资热钱动向，近一周预计先在32.3元～32.6元区间测试，新台币逢高有卖压、逢低也有买盘，就等联准会立场更明确，市场手会有更明确的方向，若CPI续如预期下降，市场对降息预期就会更踏实。