鈊象、健策成难兄难弟！MSCI调整后该如何操作？　这点你必续注意

▲鈊象研发总部。（图／鈊象提供）

文／玩股华安

当谈论MSCI指数的调整，我们不仅关注股价波动，还须考虑长期技术面支撑与阻力。季线作为中期多头走势的基准，当股价跌破此线时，可能预示中期空头修正。对于新纳入MSCI的健策与鈊象，投资者应关注其是否能重新站上调整日的收盘价，以预测后续走势。全名Morgan Stanley Capital International(原称摩根士丹利资本国际)，现更名为明晟公司，是全球首家指数公司之一，与富时集团（FTSE Group）和标准普尔（S&P 500）齐名。MSCI编制全球各国上市公司的指数，被全球超过1370支ETF追踪，相关标的价值超过15兆美元。

MSCI每年在2月、5月、8月、11月进行指数权重和成分股的调整，其中2月和8月为季度调整，5月和11月为半年度调整。调整结果及生效日期会提前在MSCI官网公布，大幅调整成分股常在生效日当天进行，例如：2024年11月25日的13:25至13:30（最后五分钟集中搓合），而在这时都会因调整成分股而出现更大量成交。

2024年11月，台股在MSCI全球新兴市场指数中权重维持18.70%，在MSCI亚洲除日本指数中微调。成分股变动：新增鈊象(3293)和健策(3653)，删除华邦电(2344)。

11/25 鈊象(3293)和健策(3653)两档被MSCI所新增的股票均出现大量成交，而11/26均出现大幅下挫，以技术型态来看，11/25大量形成了大压力。

观察后续能不能在短期重新站回，两档个股目前均在季线支撑上，然而过去因市场期待MSCI调整前，能使鈊象与健策获得买盘支撑，而在MSCI调整过后，又跌破「MSCI调整的大量点位」(MSCI调整当日收盘价)，使后续行情变得不太乐观，接着两档股票都拉回到基本面、筹码面来检视。

先从鈊象来看，以第三季来说毛利率96%、营益率57%，单季获利7.71元，且十月营收持续成长，税前净利10.18亿元，每股税前盈余3.6元，基本面相当强劲，筹码面来看，大户持股持续下降，散户股东人数也再上升，使多方力道的延续性多少出现了些疑虑，若十一月营收无法维持高档，使股价出现修正机率相当大。

而健策来看，第三季毛利率38.13%、营益率27%，单季EPS:5.39，虽然获利已相当不错，但以本益比来看，相较于双鸿、奇鈜来说，虽然健策毛利率、营益率比它们高出将近10%的水准，但本益比硬是比双鸿高出一倍，筹码面来看健策大户的持股高达74.69%，散户持股仅4.14%，短期来看依旧有望在季线附近盘整，但要随时注意大户筹码的变化，未来盘整过久，将使技术型态上出现头部，而出现本益比上的修正。

在谈论MSCI指数调整对台股的影响时，不仅要关注股价波动，还应考虑到长期的技术面支撑与阻力。过去60天收盘价的平均值，常被视为季线或生命线，这是判断股票中期趋势的重要技术指标。对于中期多头走势的股票，季线作为一个关键的操作基准线，提供了强力的支撑。然而当股价跌破这条季线时，通常意味着股票可能进入中期的空头修正格局。

被纳入MSCI的健策(3653)与鈊象(3293)，在近期被许多散户投资人当作拥有保护伞的绩优股进行投资，然而投资者在进行操作前，应特别注意这些变化，尤其是MSCI调整当日收盘价，后续股价能否站稳在其之上。MSCI调整后，这两档股票将不再拥有MSCI保护伞，使股价回归正轨。若这些股票基本面无法再向上成长，价格下跌风险将会大增，后续若跌破季线，需考虑是否需要进行调整或设立止损点以保护资本。

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