央行緊盯2%通膨警戒線

央行利率已连续三季维持不变，理事关切物价能否顺利回落至警戒值百分之二以下，但若今年电价调涨，物价恐也将跟着涨一波。记者潘俊宏／摄影

中央银行二十五日公布上季央行理监事联席会议纪录，央行总裁杨金龙表示，今年物价涨幅维持在百分之二以下即可视为升息循环的尾声。不过，台电为解决巨额亏损问题，四月恐将调涨电价，电价一涨，就可能带动其他商品、服务价格再涨一波，成为ＣＰＩ（消费者物价指数）涨幅能否收敛的重大变数，市场忧心，央行跟进美国联准会降息的空间恐将遭到压缩。

央行去年十二月十四日召开一一二年第四季理监事会议，理事一致同意维持政策利率不变；但根据会议纪录，理事对于物价是否能顺利回落至警戒值百分之二以下，仍有存疑，主要是因为房租及外食费持续有涨声，认为必要时仍应采取相对应的作为。

近三年物价涨幅依序为百分之一点九六、百分之二点九五，以及百分之二点五，连续三年民众都深陷高通膨压力，虽然国内预测机构预估今年消费者物价指数ＣＰＩ年增率在百分之二以下，但台电调涨电价恐将是重要变数。

决定今年四月至九月电价是否调涨的电价费率审议会通常于三月召开，目前时间未定，而央行已确定今年第一季的理监事联席会议于三月二十一日召开，届时央行将提出一一三年经济成长及物价变动展望，做为理事决议货币政策的参考依据。

根据央行理事会议纪录，有理事认为娱乐服务费、房租等价格上涨均具有僵固性，后续对我国经济成长力道及消费者物价指数ＣＰＩ年增率的影响，应密切关注。

有理事指出，虽然物价年增率已逐渐下降，但仍须关注通膨持续性的问题，即ＣＰＩ年增率需时多久才能降至百分之二以下，此将影响民众的通膨定锚，央行应该在需要时采取必要的货币政策行动；他同时表示，央行应关注因物价高涨导致实质薪资负成长的问题，还有房租可能因房价持续上涨而波动，若发现今年紧缩力道不足，央行应采取较积极的紧缩措施。另外也有理事提到房租与外食费没有回降的趋势，显示台湾目前通膨仍有持续性的问题。

不过，也有理事关切国内制造业成长动能不足的问题，建议央行应关注美国紧缩货币政策的累积效果，以及货币政策的滞后性、对经济金融的影响情形等。

央行利率已经连续三季维持不变，观察去年第三季及第四季的央行理事会议纪录，理事都关切物价是否能顺利降至百分之二以下，如果物价涨幅仍超过百分之二的通膨警戒线，认为央行有需要采行紧缩政策。